Дипломная работа Денежные потоки предприятия. Анализ и пути улучшения их использования

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………….……………………………….
Глава 1. Теоретические и методологические основы управления движением денежных потоков на предприятии...............................................
1.1. Теоретический базис управления денежными потоками........................
1.1.1. Экономическая сущность денежных потоков предприятия.................
1.1.2. Классификация денежных потоков предприятия..................................
1.2. Сущность и функции управления денежными потоками.........................
1.2.1. Сущность, цель и и задачи управления денежными потоками............
1.2.2. Функции и механизм управления денежными потоками......................
1.3. Методологические системы обеспечения управления движением денежных потоков на предприятии...................................................................
1.3.1. Системы и методы анализа денежных потоков.....................................
1.3.2. Системы и методы планирования денежных потоков...........................
ГЛАВА 2. Организация управления движением денежных потоков на предприятии.........................................................................................................
2.1. Организация управления движением денежных потоков в процессе операционной деятельности..............................................................................
2.2. Организация управления движением денежных потоков в процессе инвестиционной деятельности...........................................................................
2.3. Организация управления движением денежных потоков в процессе финансовой деятельности...................................................................................
ГЛАВА 3. Разработка и обоснование решений по эффективному управлению движением денежных потоков ООО «Деметра-плюс»
3.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Деметра-плюс»
3.2. Оценка состояния денежных потоков в ООО «Деметра-плюс».............
3.3. Анализ основных показателей движения денежных потоков................
3.4. Обоснование решений по эффективному управлению движением денежных потоков ООО «Деметра-плюс»....................................................
Заключение.........................................................................................................
Список использованной литературы.................................................................
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….. 

ВВЕДЕНИЕ

Финансовыми ресурсами субъекта хозяйствования, которые являются самыми высоко ликвидными активами, обеспечивается исполнение обязательств любого вида и уровня. Наличие и скорость оборачиваемости обеспечивают ведение всей финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования, независимо от отраслевой принадлежности и формы собственности.
Денежные средства являются наиболее важной группой оборотных средств предприятия. При совершении непрерывного кругооборота хозяйственных средств непрерывно возобновляются разнообразные расчеты, как безналичные, так и наличных, которые производятся в денежной форме.
Наличие денежных средств характеризует как начальную, так и конечную стадии кругооборота хозяйственных средств, скорость их движения определяет эффективность всей финансово-хозяйственной деятельности. Денежные средства - единственный вид оборотных средств, который обладает абсолютной ликвидностью, т.е. может быть немедленно выступить в качестве средства платежа по обязательствам субъекта хозяйствования.
Одна из важнейших характеристик финансового положения предприятия – его платежеспособность, которая определяется объемом имеющихся у него важнейшего платежного средства – денег.
Для определения уровня платежеспособности производится сопоставление объема денежных с размером текущих обязательств субъекта хозяйствования. Абсолютно платежеспособным можно признать предприятие, которое имеет достаточное количество денежных средств, чтобы произвести расчеты по своим текущим обязательствам. Тем не менее, излишек запаса денежных средств вызывает замедление их оборачиваемости и ведет увеличению к прямых потерь за счет обесценивания денег. Поэтому рациональное управление потоком денежных средств предполагает не наращивание накопленных объемов, а оптимизацию их остатка, путем планирования движения денежных потоков, обеспечивая возможность поступления необходимого количества средств перед каждым очередным платежом по обязательствам, при этом сохраняя необходимые резервы.
Данный подход к формированию денежных потоков способен обеспечить сохранение повседневной платежеспособности субъекта хозяйствования, а так же возможность получать дополнительную прибыль за счет инвестирования временно свободных денежных ресурсов, не допуская их омертвления. Все это делает анализ потоков денежных средств важнейшим инструментом управления, контроля сохранности, законности и эффективности использования денежных ресурсов, залогом его повседневной платежеспособности.
Движение финансовых ресурсов субъекта хозяйствования происходит я в форме денежного потока. Стратегическое управление предприятием обеспечивается не только общим объемом денежных ресурсов, но и величиной денежного потока, интенсивностью его движения в течение отчетного периода.
Концепцию денежных потоков предприятий и основные ее положения были разработаны в США в середине 50-х годов XX в. Среди авторов, чьи работы переведены на русский язык, проблемы определения, оценки и анализа денежных потоков предприятия рассматривают Л.А. Бернстайн, Ю. Бригхем, Дж.К.Ван Хорн, Б. Райан, Ж. Ришар, Д. Стоун, К. Хитчинг, Э. Хелферт и др. В последнее десятилетие данные проблемы находят отражение и в работах отечественных экономистов: И.Т. Балабанова, В.В. Бочарова, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, В.П. Привалова, Е.С. Стояновой, Т.В. Теплова, А.Д. Шеремета и других авторов. Однако комплексные публикации, посвященные исследованию только данной проблемы, практически отсутствуют.
В процессе анализа движения и использования денежных средств руководство субъекта хозяйствования получает информацию об эффективности и рациональности использования денежных потоков, что дает возможность корректировать и планировать дальнейшую деятельность, направленную на получение прибыли.
Учитывая выше сказанное в современных условиях развития экономики Российской Федерации тема данной работы является актуальной, так как затрагивает все важнейшие аспекты управления денежными потоками, которые направлены на улучшение деятельности субъекта хозяйствования.
Основной целью данной работы является изучение методов оценки рисков реальных инвестиций на предприятии. Для достижения поставленной цели в дипломной работе необходимо решить следующие задачи:
- раскрыть экономическую сущность, понятие, классификацию, принципы денежных потоков;
- рассмотреть порядок составления отчета о движении денежных средств в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности;
- изучить основные методы управление денежными потоками;
- рассмотреть основные экономические показатели ООО «Деметра-плюс»;
- определить уровень платежеспособности ООО «Деметра-плюс»;
- провести анализ денежных потоков ООО «Деметра-плюс» прямым и косвенным способом;
- разработать основные пути улучшения управления денежными потоками субъекта хозяйствования на основании совершенствования методами управления производственными запасами, дебиторской задолженностью, заемными средствами..
Объектом исследования является ООО «Деметра-плюс».
Предметом исследования является система движения денежных средств ООО «Деметра-плюс».
Период исследования 2011-2013 г.
В процессе подготовке дипломной работы использовались нормативно-законодательные акты и учебная литература, а также статистические материалы ООО «Деметра-плюс».

Глава 1. Теоретические и методологические основы управления движением денежных потоков на предприятии

1.1. Теоретический базис управления денежными потоками

1.1.1. Экономическая сущность денежных потоков предприятия

Денежные средства являются финансовыми ресурсами предприятия и относятся к группе самых высоко ликвидных активов, обеспечивающих исполнение обязательств любого вида и уровня. Определенный объем их наличия, а так же скорость оборота обеспечивают ведение финансово-хозяйственная деятельность субъекта хозяйствования независимо от формы собственности и отраслевой принадлежности .
При проведении практически любой финансовой операции субъект хозяйствования обеспечивает поступление и расходование денежных средств, иными словами вызывая их определенное движение, которое является непрерывным процессом и определяется понятием «денежный поток».
Денежный поток можно также определить как совокупность распределенного во времени поступления и расходования денежных средств, которые генерируются при осуществлении финансово- хозяйственной деятельности предприятия .
Поступление (приток) денежных средств является положительным денежным потоком, выбытие (отток) денежных средств – отрицательным. Разница между этими денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования в целом носит название чистого денежного потока.
Денежные потоки являются одним из главных самостоятельным объектов финансового менеджмента, который требует от специалистов наличия глубоких теоретических знаний и расширения практических навыков. Это определено ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии субъекта хозяйствования и формировании конечного финансового результата его деятельности.
В состав денежного потока включаются многочисленные виды всех потоков, которые обслуживают финансово- хозяйственную деятельность предприятия, то есть данное понятие является агрегированным.

1.1.2. Классификация денежных потоков предприятия

Для того, чтобы обеспечить эффективное и целенаправленное управление денежными потоками, необходима их определенная классификация.
По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
- денежный поток по предприятию в целом. Этот вид денежного потока аккумулирует все виды денежных потоков, которые обслуживают хозяйственный процесс субъекта хозяйствования в целом;
- денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия: характеризует результаты дифференциации совокупного денежного потока по отдельным видам финансово- хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования;
- денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия; определяется как самостоятельный объект управления в организационной системе управления предприятием;
- денежный поток по отдельным хозяйственным операциям; рассматривается в качестве первичного объекта самостоятельного управления.
По видам хозяйственной деятельности:
- денежный поток по операционной деятельности. Представляет собой денежные выплаты за сырье и материала поставщикам; за отдельные виды услуг сторонним исполнителям; заработной платы сотрудникам; осуществление налоговых платежей. Одновременно с этим он отражает поступления денежных средств от текущей деятельности;
- денежный поток по инвестиционной деятельности. Представляет собой поступления и выплату денежных средств, направленных на реальное и финансовое инвестирование, а так же связанное с продажей или иным выбытием основных средств и нематериальных активов;
- денежные потоки по финансовой деятельности. Представляют расход и поступления денежных средств, которое связаны с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением кредитов и займов различной срочности, уплатой дивидендов и процентов по вкладам собственников в денежной форме, а так же некоторые иные денежные потоки.
По направленности движения денежных средств:
- положительный денежный поток, характеризует совокупность поступлений денежных средств субъекту хозяйствования от всех видов хозяйственных операций («приток денежных средств»);
- отрицательный денежный поток, характеризует совокупность выплат денежных средств субъектом хозяйствования в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»).
По методу исчисления объема:
- валовой денежный поток. Является совокупностью поступлений или расходов денежных средств в определенный период времени в разрезе отдельных его интервалов;
- чистый денежный поток. Исчисляется как разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между приходом и расходом денежных средств) в исследуемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.
По уровню достаточности объема:
- избыточный денежный поток - поток, при котором поступления денежных средств значительно выше реальной потребности субъекта хозяйствования для целенаправленного расходования;
- дефицитный денежный поток: поступление денежных средств существенно ниже реальной потребности субъекта хозяйствования для целенаправленного использования. Даже при положительном значении чистого денежного потока он может быть охарактеризован как дефицитный, если данная сумма не может обеспечить плановую потребность в денежных средствах на осуществление по всех направлений финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования. При отрицательном значении суммы чистого денежного потока он автоматически считается дефицитным.
По методу оценки во времени:
- настоящий денежный поток – это его единая сопоставимая величина, приведенная по стоимости к текущему моменту времени;
- будущий денежный поток – это его единая сопоставимая величина, которая приведена по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.
По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:
- регулярный денежный поток: представляет собой приход и расход денежных средств в разрезе отдельных хозяйственных операций (однородных денежных потоков), который в исследуемом периоде времени осуществляется регулярно по определенным интервалам данного периода. Потоки, которые обслуживают финансовый кредит во всех его формах; денежные потоки, которые обеспечивают реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов так же входят в состав регулярных денежных потоков;
- дискретный денежный поток, представляет собой приход или расход денежных средств, связанный с проведением единичных хозяйственных операций субъекта хозяйствования в исследуемый период времени.
Их различие только в рамках конкретного временного интервала.
По стабильности временных интервалов формирования:
- регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;
- регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода .
Таким образом, денежные средства являются наиболее ликвидными активами, которые не задерживаются долго на определенной стадии кругооборота. Движение денежных средств субъекта хозяйствования во времени является непрерывным процессом, который формирует денежный поток. Денежный поток представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, которые генерируются в процессе финансово- хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
Поступление (приток) денежных средств является положительным денежным потоком, выбытие (отток) денежных средств – отрицательным денежным потоком. Разность между данными денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности организации в целом называют чистым денежным потоком.
Классификация денежных потоков осуществляется: по масштабам обслуживания хозяйственного процесса; по видам хозяйственной деятельности; по направленности движения денежных средств; по методу исчисления объема денежного потока; по уровню достаточности объема денежного потока; по методу оценки во времени; по непрерывности формирования в рассматриваемом периоде; по стабильности временных интервалов формирования.

1.2. Сущность и функции управления денежными потоками

1.2.1. Сущность, цель и задачи управления денежными потоками

Под управлением денежными потоками представляют систематизированный набор принципов и методов таких управленческих решений, которые связаны со всеми этапами движения денежных средств субъекта хозяйствования, которые включают в себя их формирование, распределение и использование, и организуют их оборот.
В основу организации процесса управлением денежными потоками положен определенный механизм, который представляет собой систему базовых элементов, осуществляющих регулирование процессов принимаемых управленческих решений. Структура вышеуказанного механизма состоит из следующих элементов:
- рыночного механизма регулирования;
- государственного нормативно-правового регулирование;
- внутреннего механизма регулирования, в разрезе отдельных аспектов формирования денежных потоков субъекта хозяйствования;
- системы определенных методов и приемов менеджмента денежных потоков субъекта хозяйствования
В основе формирования системы управления денежными потоками организации лежат следующие принципы:
- информативная достоверность и прозрачность;
- плановость и контроль ;
- платежеспособность и ликвидность;
- рациональность и эффективность.
При эффективном управлении денежными потоками растет уровень финансовой и производственной гибкости субъекта хозяйствования, в связи с тем, что рост эффективности влечет за собой:
- улучшение качества оперативного управления;
- рост объемов продаж и оптимизацию затрат на производство продукции в связи с увеличением маневренности в управлении ресурсами предприятия;
- рост эффективности управления долгами и снижение стоимости их обслуживания;
- создание устойчивой базы для оценки эффективности работы всех подразделений субъекта хозяйствования, а так же в целом его финансового состояния;
- снижение текущих потребностей организации в привлечении дополнительных денежных активов за счет повышения оборачиваемости, как самих денежных активов, так и дебиторской задолженности, и рационализация структуры денежных потоков;
- повышение ликвидности предприятия;
- эффективное инвестирование временно свободных денежных средств для получения дополнительных доходов;
- обеспечение профицита денежных средств и необходимой платежеспособности субъекта хозяйствования в текущем периоде за счет оптимизации, как положительных, так и отрицательных денежных потоков каждому временному интервалу.
Для осуществления эффективного управления денежными потоками субъекта хозяйствования его финансовые менеджеры должны обеспечивать реализацию следующих принципов :
- интегрированности со всей системой управления организацией;
- комплексность при принятии управленческих решений;
- высокий уровень динамизма управления предприятием;
- многовариантность при формировании отдельных управленческих решений.
- ориентир на стратегию развития компании .
Главная цель управления денежными потоками субъекта хозяйствования имеет неразрывную связь с главной целью финансового менеджмента – достижение роста благосостояния его собственников. Реализация этих целей осуществляется комплексно, при этом обеспечивается повышение рыночной стоимости компании.

1.2.2. Функции и механизм управления денежными потоками

Группировка основных функций управления денежными потоками представлена в таблице 1 (Приложение 1).
Если теорию инвестирования применять управлению денежными средствами, то будет уместным использование моделей, которые разработаны теорией управления запасами и позволяют осуществить оптимизацию объема денежных средств. При этом необходимо провести оценку:
а) общего объема денежных средств и их эквивалентов, что соответствует требованиям международной практики;
б) необходимой доли имеющихся на расчетном счете средств для осуществления немедленных расчетов по текущим обязательствам, а так же доли денежных средств, которую целесообразно держать в форме быстро ликвидных ценных бумаг;
в) объема, необходимого для осуществления взаимной трансформации денежных средств и быстрореализуемых активов .
В международной практике для формирования целевых остатков денежных средств получили распространение такие модели управления денежными потоками, как модель Баумола и Миллера – Орра, а также имитационное моделирование по методу Монте-Карло и модель Стоуна. Но, в соответствии с мнением российских ученых-экономистов, вышеуказанные модели для современных российских условий не эффективны. Для поддержания стабильного денежного потока российским предприятиям необходимо разрабатывать платежный календарь или бездефицитный бюджет движения денежных средств, осуществлять контроль за их выполнением .
Методами управления денежными средствами предусмотрена:
- синхронизация денежных потоков (необходима для сокращения остатка средств на счетах, уменьшения объемов банковских кредитов, снижения расходов на обслуживание долговых обязательств, максимизации прибыли);
- использование денежных средств в пути;
- ускорение поступлений денежных средств;
- контроль за выплатами денежных средств.
Для эффективного управления денежными потоками менеджерам необходимо знать:
- объем денежных потоков за определенный период (месяц, квартал, год);
- состав основных элементов денежных потоков;
- виды деятельности, которые генерируют основной денежный поток.
Анализ денежных потоков проводится на основании информации отчета о движении денежных средств. В соответствии с международным стандартом IAS7 вышеуказанный отчет формируется по сферам деятельности предприятия — операционной (текущей), инвестиционной и финансовой, а не по источникам и направлениям использования средств.
Отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы наглядно показать действие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности субъекта хозяйствования на состояние ее денежных средств за исследуемый период времени, и объяснить причины изменений состава. объема денежных средств в этот период.
Отчет о движении денежных средств в равной степени важен как для руководства организации (внутренних пользователей), так и для ее внешних пользователей (инвесторов и кредиторов).
Для руководства предприятия использование сведений отчета о движении денежных средств необходимо для определения ликвидности организации, при расчете дивидендов, для оценки воздействия на общее состояние субъекта хозяйствования решений об инвестировании каких-либо программ или проектов. Таким образом, руководство организации использует данные отчета о движении денежных средств для того, чтобы определить будет ли у нее в ближайшей перспективе достаточно денежных средств для погашения краткосрочных обязательств, для решения вопроса об увеличении поощрений собственникам и работникам, и др. Кроме того, отчет о движении денежных средств помогает прогнозировать инвестиционную и финансовую политику предприятия .
Внешние пользователи используют информацию отчета о движении денежных средств для изучения способностей менеджмента организации эффективно управлять ею так, чтобы концентрировать на счетах необходимое количество денежных средств для погашения обязательств организации.
Отчет о движении денежных средств содержит информацию о поступлении и выбытии денежных средств по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.
В современных условиях к формированию отчета о денежных потоках применяют два основных подхода – прямой и косвенный метод. Прямой метод расчета основывается на отражении итогов операций по счетам денежных средств за исследуемый период. При этом группировка операций осуществляется по трем видам деятельности:
- текущая (основная) деятельность - получение выручки от продаж, авансы, оплата поставщикам, поступление краткосрочных кредитов и займов, расчеты с персоналом, оплата налогов и взносов во внебюджетные фонды, выплаченные/полученные проценты по предоставленным кредитам и займам;
- инвестиционная деятельность - движение средств, которое связано с приобретением или реализацией объектов основных средств и нематериальных активов;
- финансовая деятельность – движение денежных средств, связанное с получением долгосрочных кредитов и займов, а так же осуществление инвестирования средств в долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по ранее полученным кредитам, выплата дивидендов.
Расчет денежного потока прямым методом предоставляет возможность оценить платежеспособность субъекта хозяйствования, а также вести оперативный контроль за движением денежных средств.
Источником информации для составления отчета о движении денежных средств являются данные бухгалтерского учета. При этом производится корректировка оборотов по соответствующим счетам (продажи, расчеты с поставщиками, краткосрочные кредиты и т.д.) на изменение остатков запасов, дебиторской и кредиторской задолженности. Таким образом значения по вышеуказанным счетам доводятся до сумм, отражающих операции, которые оплачены исключительно «живыми деньгами». Этот метод признан как наиболее точный, но и при этом он наиболее трудоемкий. В использовании прямого метода при составлении отчета о движении денежных средств заинтересованы преимущественно кредитные организации, которых при выдаче кредита должны установить способность субъекта хозяйствования формировать денежные потоки, достаточные для погашения задолженности по кредиту и начисленным по нему процентам. Но для аналитика прямой метод составления отчета о движении денежных средств содержит недостаточно информации, так как он не позволяет проследить трансформацию чистой прибыли в чистый денежный поток. То есть менеджер не может в данном случае установить взаимосвязь между денежными потоками и финансовыми ресурсами .
Косвенный метод составления отчета о движении денежных средств для финансового менеджера более предпочтителен, так как дает возможность установить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Расчет денежных потоков косвенным методом производится от показателя чистой прибыли, при этом корректируются статьи не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам.
Для того, чтобы устранить расхождения при формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока делаются следующие корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:
-•изменений в остатках запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, за исключением займов и кредитов, в исследуемом периоде;
-изменений неденежных статей: амортизации внеоборотных активов; курсовых разниц; прибыли (убытка) прошлых лет, выявленных в отчетном периоде и др.;
- изменений других статей, находящих отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.
В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.
На первом этапе производится устранение влияния на чистый финансовый результат операций неденежного характера. К ним могут быть отнесены операции по выбытию объектов основных средств и нематериальных активов, данные операции вызывают учетный убыток в объеме их остаточной стоимости. Достаточно ясно, что списание с баланса остаточной стоимости имущества никакого воздействия на величину денежных средств не оказывает, так как связанный с этим отток средств произошел в момент их приобретения, то есть значительно раньше. Отсюда следует, что сумма убытка в объеме недоамортизированной стоимости добавляется к величине чистой прибыли.
Второй этап корректировки выполняют, учитывая изменения по статьям оборотных активов и краткосрочных обязательств. Цель таких корректировок в том, чтобы установить, за счет изменения каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств изменился объем денежных средств на конец отчетного периода в сравнении с его началом. Рост остатков по статьям оборотных активов характеризуется как использование средств, то есть, должен расцениваться как отток денежных средств. Снижение объема остатков по статьям оборотных активов расценивается высвобождение средств и считается притоком денежных средств.
Процесс формирования денежного потока от операционной деятельности в соответствии с косвенным методом включает в себя следующие этапы.
Определяется сумма чистой прибыли субъекта хозяйствования на основании данных финансовой отчетности.
К сумме чистой прибыли прибавляют суммы статей затрат, которые не вызывают в реальности движение денежных средств (например, амортизация).
Из суммы чистой исключат (прибавляют) любые изменения, которые произошли по статьям текущих активов, за исключением статьи «Денежные средства».
Прибавляются (вычитаются) любые изменения, которые произошли по статьям краткосрочных обязательств, не требующих процентных выплат.
Косвенный метод, не обеспечивая той же степени точности и детализации, что и прямой метод, дает при этом большой объем полезной информации для исследования. При составлении отчета о движении денежных средств используют только очищенные нетто-значения: база для расчета - чистая прибыль, которая в дальнейшем при проведении последовательных корректировок доводится до величины чистого денежного потока. При этом для пользователя информации предоставляется возможность отследить весь путь финансовые ресурсы при их превращении в денежную форму. При этом аналитик может установить обнаружить любые препятствия на этом пути, не позволяющие субъекту хозяйствования наращивать способность генерировать денежные потоки. Иногда прямой и косвенный методы расчета денежного потока противопоставляют друг другу на основании того, что прямой метод формирует отчет о движении денежных средств по принципу «сверху-вниз» – от выручки к денежному потоку; косвенный же метод формирует отчет о движении денежных средств по принципу «снизу-вверх» – от чистой прибыли к денежному потоку. При этом учитывается расположение показателей выручки от продаж и чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках .
Отчет о денежных потоках составленный как по прямому, так и по косвенному методы, несмотря на различия в технике составления, должен отражать достоверно отражать приход и расход денежных средств по основным видам деятельности – операционной, инвестиционной и финансовой.
Необходимо учитывать, что увеличение чистого денежного притока не должно рассматриваться как основная финансовая цель субъекта хозяйствования. В идеале его объем должен стремиться к нулю, так как высвобожденные денежные средства, при 100%-й ликвидности, имеют нулевую (а в некоторых случаях отрицательную) доходность. Поэтому размещение финансовых ресурсов в налично-денежной форме на длительный срок означает для субъекта хозяйствования ощутимые потери потенциального дохода. Как положительный момент расценивают наличие значительного притока денег от операционной деятельности, на основании того, что это свидетельствует о разумном использовании потенциала субъекта хозяйствования. При этом крайне осторожная финансовая стратегия, основанная на сокращении заемных ресурсов при заметном росте дебиторской задолженности, может привести к тому, что в начале следующего хозяйственного цикла объем финансовых ресурсов предприятия снизится.
Особую актуальность в последнее время приобретает проблема выбора оптимальной стратегии ведения учета и составления отчетности между МСФО и национальными стандартами.
Несмотря на то, что за последние годы российской и международной системы составления отчетности о движении денежных средств значительно сблизились, между ними имеется еще ряд принципиальных отличий.
Во-первых, значительны расхождения в методах подготовки информации: так российскими стандартами предусмотрен исключительно прямой метод, а МСФО предусматривает возможность применения как прямого, так и косвенного метода. При этом в российской практике применяется первичный прямой метод, а в зарубежной - производный прямой.
Во-вторых, в соответствии с МСФО при отражении денежных потоков в иностранной валюте их величину пересчитывают в валюту отчетности по курсу, принятому на дату движения денежных средств. В соответствии с российскими стандартами при движении денежных средств в иностранной валюте сначала составляют расчет в иностранной валюте по каждому ее виду, а затем данные каждого расчета пересчитывают по курсу ЦБ РФ на дату составления бухгалтерской отчетности .
В-третьих, имеются отличия при группировке потоков денежных средств в зависимости от видов деятельности. Так, например, в российском учете выплаты дивидендов собственникам, процентов по кредитам и займам относят к текущей деятельности, а соответствии с МСФО данные выплаты относятся к финансовой деятельности.
В процессе изучения научной и учебной экономической литературы было установлено, что методики анализа денежных потоков, представленные различными авторами, рассматривают отдельные стороны этой экономической категории без комплексной увязки показателей.

1.3. Методологические системы обеспечения управления движением денежных потоков на предприятии

1.3.1. Системы и методы анализа денежных потоков

Денежный поток является характеристикой степени самофинансирования субъекта хозяйствования, показателем его финансовой силы, его экономического потенциала и уровня доходности.
Финансовое благополучие субъекта хозяйствования находится в прямой зависимости от поступления денежных средств, которое обеспечивает покрытие имеющихся у предприятия обязательств. При отсутствии минимального запаса необходимых денежных средств возникают финансовые затруднения. Избыточное наличие денежных средств может сигнализировать о том, что субъект хозяйствования несет убытки, причина которых может быть вызвана инфляцией и обесценением денег, а так же могла возникнуть из-за упущенной возможности их выгодного вложения с целью получения дополнительных доходов. Независимо от стечения обстоятельств только анализ денежных потоков позволяет установить реальный уровень финансового состояния хозяйствующего субъекта.
Основной задачей исследования денежных потоков является установление причин недостатка или избытка денежных средств, а так же определение источников их поступления и направлений расходования
Анализ денежных потоков - ключевой момент в анализе финансового состояния субъекта хозяйствования, так как при его проведении удается установить, как организовано управление денежными потоками, чтобы в любой момент в распоряжении предприятия имелся бы необходимый объем наличных денежных средств для погашения обязательств.
Проведение анализа денежных средств и управление денежными потоками в современных условиях развития экономики стало ключевым направлений деятельности финансовых менеджеров. При проведении такого анализа необходимо рассчитать время обращения денежных средств или иными словами определить продолжительность финансового цикла, исследовать денежный поток, спрогнозировать его на перспективу, определить оптимальный уровень денежных средств, составить бюджет денежных средств и т.п.
В процессе проведения анализа денежных потоков необходим учет воздействия на него как внешних, так и внутренних факторов по видам деятельности (рис. 1).

Рис. 1. Основные факторы, оказывающие влияние на формирование денежных потоков
Эффективное осуществление финансово-хозяйственной деятельности субъекта экономики подчинено влиянию множества как внешних, так и внутренних факторов. Рассмотрим некоторые из них.
Под ликвидностью предприятия понимают его способность к своевременному исполнению обязательств для всех видов платежей.
Анализ ликвидности субъекта хозяй