V007530 Курсовая работа Инвестиционный климат в РФ

Введение

Оценка инвестиционного климата является общей атмосферой для осознания экономической ситуации и потребности в использовании привлеченных ресурсов, атмосфера возглавляет разнообразные сферы социально-экономического развития государства.

Формирование благоприятного инвестиционного климата в государстве в настоящее время, непосредственно, скажется на его будущем развитии.

Результатом применяемости инвестиционного климата является достижение конкретных целей инвестирования. Также активность разных территориальных институтов с целью формирования более благоприятного инвестиционного климата не всегда положительно сопровождается ростом инвестиционных потоков.

Итог инвестиционного климата для определенной территории проявляется в двух составляющих: экономической и социальной. В экономической - через рост макроэкономических показателей (ВВП на душу населения и экспортные мощности). В социальной - через снижение социальных рисков, возрастание заработной платы и покупательной способности населения на определенной территории.

Привлечение инвестиций в российскую экономику является очень важным средством устранения "инвестиционного недомогания" в стране, но для того чтобы иностранные инвесторы сделали такие вложения, нужны серьезные реформирования в инвестиционном климате.

Привлечение иностранных инвестиций важно для РФ не только с целью увеличения реальных активов, также для того, что иностранные инвесторы приносят с собой новую, более высокую культуру бизнеса, новые технологии и современные методы управления, способствуют развитию отечественных инвестиций.

Актуальность выбранной темы курсовой работы характеризуется тем что, в отношении иностранных инвесторов к работе на рынке РФ можно сделать вывод о состоянии инвестиционного климата в РФ. В отличие от отечественных инвесторов, которые ограничены рамками правил валютного регулирования, другой предпринимательской культурой, языком и ориентированных на работу в РФ, иностранные инвесторы намного свободнее в выборе мест приложения своего капитала. По развитию иностранных инвестиций можно сделать вывод о настоящем прогрессе, который происходит (или не происходит) в стране в отношении инвестиционной деятельности.

Целью данной курсовой работы является оценка изменений инвестиционного климата в РФ на протяжении последних лет, тенденция развития инвестиционного климата и инвестиционной политики государства, определение более слабых сторон и указание нужных мер для их устранения.

Исходя из цели курсовой работы, нужно решить данные задачи:

1. Изучить теоретические основы инвестиционного климата.

2. Проанализировать современное состояние инвестиционного климата в РФ.

3. Рассмотреть перспективы развития инвестиционного климата в РФ.

Предметом исследования является оценка инвестиционного климата в РФ, как шаг на пути серьезного улучшения инвестиционного климата в стране, рост производства и производительности труда.

Объект – экономическая среда, в которой находятся инвестиции.

При написании данной курсовой работы были использованы такие источники как: статьи, монографии, учебная литература и др., они представлены в сети интернет и также в трудах отечественных и зарубежных экономистов.

Методами исследования являются аналитический, статистический, метод сравнения, метод прогнозирования и др.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, которые раскрывают сущность инвестиционного климата, заключения, списка использованной литературы.

Глава 1. Теоретические основы исследования инвестиционного климата

1.1 Инвестиции, их сущность и виды

В экономической системе инвестиции занимают особо важное место в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, и также в обеспечении некоторых темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство в качестве системы производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, непосредственно, касаются первого компонента – производства и составляют материальную основу его развития.

Инвестиции на основании действующего закона - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [5]

Следовательно, процесс вложения денежных средств и других капиталов в реализацию различных экономических проектов с целью дальнейшего их увеличения называется инвестированием. Государство, юридические и физические лица, которые производят инвестиционные вложения, являются инвесторами.

Итак, инвестиции в мировой экономике – это непосредственное размещение капитала на территории разных стран с целью получения прибыли.

Для усвоения экономической природы инвестиций необходимо знать, что они состоят из капитала в разных формах. В состав инвестиций входят денежные средства в форме привлеченных средств (акций), заемных средств, собственных средств, также в форме конкретных материально-вещественных элементов, (в форме зданий, сооружений, оборудования, интеллектуальных ценностей, имущественных прав, вносимых участниками инвестиционного процесса). Во всех случаях инвестиции имеют стоимостную характеристику.

Термин «альтернативные инвестиции» используется в отношении вложения капитала в непроизводственную сферу, а именно в недвижимость, предметы искусства, коллекции, старинные монеты, антиквариат и т.д.

Самыми важными и значимыми признаками инвестиций являются:

1. Потенциальная способность инвестиций приносить доход;

2. Осуществление вложений инвесторами, которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

3. Определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

4. Целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

5. Использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

6. Наличие риска вложения капитала. [1]

Функции инвестиций:

1. Инвестиции на макроуровне являются основой для:

o Ускорения научно - технического прогресса;

o Улучшения качества и конкурентоспособности продукции;

o Структурой перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей;

o Создания необходимой сырьевой базы;

o Решения проблем безработицы;

o Охраны окружающей среды;

o Обеспечения обороноспособности государства.

2. Инвестиции на микроуровне необходимы для:

o Развития и расширения производства;

o Недопущения морального и физического износа основных фондов;

o Повышения технического уровня производства;

o Проведения природоохранных мероприятий;

o Приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

o Обеспечения устойчивого финансового состояния и максимизации прибыли.

Функционирование и рост экономики в значительной степени зависят от мобилизации денежные средства для финансирования возрастающих потребностей государства, компаний и частных лиц.

Рис.1. Классификация инвестиций в мировой экономике

Виды инвестиций:

1.Прямые и реальные инвестиции;

Реальные инвестиции - это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов.

2.Портфельные инвестиции;

 Это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами.

3.Инвестиции в нематериальные активы;

 К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов.

4.Инвестиции в человеческий капитал;

Это вложения в образование, науку, здоровье населения, в переподготовку работников, в информационное обслуживание работников, в обеспечение безопасности.

5.Инновационные инвестиции;

Это вложения в новшество, повышающее конкурентоспособность продукции, создающее новые ее свойства и качества.

6.Венчурные (рисковые) инвестиции;

Это вложения в новые сферы деятельности, связанные с повышенным риском в расчете на быструю окупаемость и высокие доходы.

7.Аннуитет (личные инвестиции);

Это вложения в пенсионные и страховые фонды. [9]

Рис.2. Классификация инвестиций

Инвестиции осуществляться за счет внутренних и внешних источников. Эти источники играют важную роль в привлечении кaпиталa и в развитии экономики стрaны.

Внутренние источники финансирования формируются на основе сбережений, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не тратится на текущее потребление.

На основе этого, можно выделить главные внутренние источники инвестиций:

1.Прибыль. Предприятия и организации часто используют прибыль в качестве источника инвестиций, часть полученной прибыли направляется на развитие бизнеса, расширение производства и внедрение новых технологий.

2.Банковский кредит. Банковское кредитование в большинстве развитых странах является главным источников инвестиций. А именно, особую роль играет долгосрочное кредитование, поскольку в этом случае нагрузка на заемщика низкая и у предприятия есть время на поднять бизнес. Также роль банковского кредитования в качестве источника инвестиций зависит от развития банковской системы и экономической стабильности в стране. Итак, банковское кредитование приводит к постепенному увеличению производства и общему подъему экономики страны.

3.Эмиссия ценных бумаг. Для того чтобы получить денежные средства предприятия и организации выпускают акции и облигации, покупателями ценных бумаг выступают юридические и физические лица, которые обладают свободными денежными средствами. Поэтому они в этом случае выступают инвесторами, предоставляя собственные средства в обмен на ценные бумаги организации.

4.Бюджетное финансирование. Государственные инвестиции направляют на реализацию небольшого числа региональных программ, создание эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры и т.д. На сегодняшнем этапе развития экономики РФ направлениями в сфере бюджетного финансирования являются стимулирование промышленного развития и поддержание научно-производственного потенциала.

5.Амортизационные отчисления. Амортизационные отчисления нацелены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров, но в настоящее время в России амортизационные отчисления обесцениваются из-за инфляции, это намного сокращает их роль в качестве источников инвестирования. [2]

Финансовых средств, которые получают в национальной экономике при помощи внутренних источников инвестиций, не всегда достаточно для успешного и эффективного экономического развития страны. Это особенно важно для стран с развивающейся или переходной экономикой.

По целям планирования и анализа инвестиции классифицируют по ряду направлений, это помогает глубже понять сущность инвестиций. Самой распространенной является следующая классификация:

1. По объектам инвестирования:

o Финансовые инвестиции - это инвестиции денежных средств, вложение в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права и др.;

o Реальные инвестиции;

o Инвестиции в нематериальные ценности.

Соотношение между реальными и финансовыми инвестициями выглядеть следующим образом: на начальном этапе развития предприятия основной объект инвестиций направляется в реальный сектор, в дальнейшем на приобретение акций предприятий, которые обслуживают данное предприятие и снабжают его сырьем, материалами.

2. По продолжительности инвестирования:

o Краткосрочные инвестиции - вложение капитала на время, не более одного года;

o Долгосрочные инвестиции - вложение капитала на период более одного года (как правило, в крупные и долговременные инвестиционные проекты).

3. По формам воспроизводства в реальном секторе:

o Инвестиции на создание объекта предпринимательской деятельности;

o На расширение производства;

o На реконструкцию и техническое перевооружение.

4. В зависимости от конечных результатов:

o На рост объектов производства;

o На повышение качества продукции;

o На экономию ресурсов (на снижение себестоимости);

o На увеличение количества рабочих мест, так же и новых рабочих мест.

5. По форме собственности:

o Частные инвестиции - вложения средств, которые осуществляются гражданами и негосударственными предприятиями и организациями;

o Государственные инвестиции - вложения, которые осуществляются центральными и местными органами власти и управления при помощи средств бюджета, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями при помощи собственных и заемных средств;

o Иностранные инвестиции - вложения, которые осуществляются иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

o Совместные инвестиции - вложения, которые осуществляются лицами данной страны и иностранных государств.

6. По источникам финансирования:

o Собственные (прибыль, амортизация и т.п.);

o Заемные (кредиты);

o Привлеченные (по средствам эмиссии акций).

7. По составу участников инвестиционного процесса и их вкладу в разработку и реализацию проектов:

o Предприятия;

o Акционеры;

o Коммерческие банки;

o Структуры более высокого уровня по отношению к проекту (холдинги, финансово-промышленные группы);

o Бюджеты разных уровней (федеральные, региональные, местные).

8. По направлениям:

o На основание проекта (начальные, НЕТТО инвестиции - они осуществляются при основании или покупки предприятия);

o На расширение (экстенсивные) - направлены на повышение производственного потенциала. [4]

Итак, перечисленные классификации инвестиций говорят о том, что понятие «инвестиции» имеют глубокий, многогранный характер, их можно рассматривать с разных точек зрения, с разных позиций.

1.2 Понятие инвестиционного климата и его составляющие

В общем смысле инвестиционный климат характеризуется как совокупность экономических, политических, финансовых условий, которые оказывают влияние на приток внутренних и внешних инвестиций в экономику страны.

В экономической литературе отмечается, что эффективный инвестиционный климат характеризуется политической устойчивостью, наличием законодательной базы, умеренными налогами, льготами.

Также в последнее время происходят большие изменения в теоретических подходах к расшифровке понятия «инвестиционный климат» и составляющих его элементов, и к показателям количественной и качественной оценки состояния инвестиционного климата, а также к сопутствующим ему рискам.

Общее представление о количественных характеристиках инвестиционного процесса в российской экономике дают данные Федеральной службы государственной статистики, согласно которым общий объем инвестиций в Российской Федерации (включая портфельные вложения и кредиты) в первом квартале 2014 года составил 36,5 млрд. долларов, в том числе объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономику составил 3,9 млрд. долларов. [6]

Понятие инвестиционного климата имеет широкую трактовку в научной и учебной литературе.

Так, например, в учебнике "Международное движение капитала" инвестиционный климат рассматривается в качестве "совокупности правовых, экономических, политических и социальных факторов, которые определяют привлекательность государства для зарубежных инвестиций". При данном подходе понятие "инвестиционный климат" преобразуется к инвестиционной привлекательности, что невозможно, так как здесь игнорируются инвестиционные риски, которые во многом и предопределяют инвестиционный климат.

Таблица 1.1

Понятия инвестиционного климата

Инвестиционным климатом (иногда предпринимательским) называется ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы. Этот климат складывается из большого числа элементов (так называемых факторов риска), которые можно объединить в следующие группы:

o социально-политическая ситуация в стране и ее перспективы;

o внутриэкономическая ситуация и перспективы ее развития;

o внешнеэкономическая деятельность и ее перспективы.

Каждый фактор риска имеет свою долю и оценивается в баллах. Поэтому становится возможным количественное измерение, как отдельных групп факторов риска, так и инвестиционного климата в целом.

К факторам, благоприятствующим притоку инвестиций в ту или иную страну, относят:

o высокий потенциал внутреннего рынка;

o высокую норму прибыли;

o низкий уровень конкуренции;

o стабильную налоговую систему;

o низкую стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансовых);

o эффективную поддержку государства.

К факторам, препятствующим развитию инвестиционных процессов и, тем самым, ухудшающим инвестиционный климат в стране относятся:

o политическая нестабильность в стране;

o социальная напряженность (забастовки, войны мафиозных структур, этнические и религиозные распри и т.д.);

o высокий уровень инфляции;

o высокие ставки рефинансирования;

o высокий уровень внешнего и внутреннего долга;

o дефицит бюджета;

o пассивное сальдо платежного баланса;

o неразвитость законодательства, в том числе неисполнение законов, регулирующих инвестиционную сферу;

o высокие трансакционные издержки. [5]

Сущность инвестиционного климата кроется в его основной задаче: создание всех условий для притока капиталов в государство, что будет способствовать развитию экономики.

Политика в этой области ориентирована на:

o расчет необходимых объемов вложений и их структуры для разных периодов времени;

o обозначение главных направлений развития;

o рост эффективности вложений.

o Цель политики в области привлечения инвестиций состоит в том, чтобы:

o поддержать перестройку экономики;

o стимулировать предпринимательство;

o снизить уровень безработицы;

o получить как можно больше источников, включая иностранные;

o сформировать оптимальные условия для ипотеки;

o развить систему лизинга;

o сформировать поддержку малого предпринимательства;

o сформировать благоприятную атмосферу для венчурных инвестиций.

Под инвестиционным климатом следует понимать совокупность условий, влияющих на инвестора в момент выбора объекта инвестирования.

Рассматривая понятие на уровне частных лиц, это сотрудничество инвестора и каких-либо учреждений. В роли инвестора выступает компания или частное лицо.

В роли учреждения могут быть:

o банки;

o государственные органы;

o различные финансовые структуры;

o трудовые коллективы. [10]

В ходе реального общения уточняется оценка климата, которая была произведена заочно. На макроуровне определение состоит из анализа обстановки в целом.

Инвестиционный климат страны – это обстановка в стране, которую оценивают потенциальные инвесторы. Если такое положение с их точки зрения прибыльно, они будут привлекать в страну свои средства для повышения эффективности их применения. Но лишь при условии, что государство предоставит гарантию их сохранности.

Коэффициенты, характеризующие инвестиционный климат:

• инвестиционный риск. Неопределенность касательно извлечения дохода от вложений в будущем. На него влияет обстановка в стране;

• инвестиционный потенциал. Это макроэкономические данные: инфляция, темпы роста экономики, ключевая ставка, норма прибыли, показатели спроса.

Итак, инвестиционный климат очень важен для развития мировой экономики и международных отношений, он является проводником для различных экономически развитых и развивающихся стран. Коэффициенты, которые его характеризуют необходимо сокращать (инвестиционный риск) и развивать (инвестиционный потенциал).

1.3 Оценка инвестиционного климата на основании различных методик

Анализ инвестиционного климата для инвестиций является важным элементом выработки государственной и региональной политики привлечения и использования капитала, поскольку, он, во-первых, дает системное представление о факторах, воздействующих на инвестора, во-вторых, предоставляет возможность глубже оценить ситуацию в стране или в отдельном регионе, в-третьих, позволяет осознать мотивацию поведения партнера.

В экономической литературе существуют различные подходы к оценке инвестиционного климата национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.

1. Универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.

2. Для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ. Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь. [20]

Эти методики включают опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран и учитывают статистическую информацию о состоянии того или иного фактора.

Среди характеристик этих факторов: прогнозы макроэкономических показателей; риск неплатежей за товары; риск невозврата кредитов; риск по выплате дивидендов; риск национализации, конфискации и экспроприации имущества; показатели долгов; оценки кредитоспособности стран; политика в области банковских активов, международных облигаций; политика в отношении скидок и штрафов.

Россия занимает в рейтингах, проведенных на основе этих методик, одно из последних мест и уступает по инвестиционной привлекательности Чехии, Китаю, Венгрии, Польше, Литве, Румынии, Эстонии, Латвии. Данный рейтинг в определенной мере соответствует объемам иностранных инвестиций, поступающих в Россию, по сравнению с другими странами.

Вместе с тем эти методы не лишены недостатков. Во-первых, они не делают различий между прямыми и портфельными инвестициями. Во-вторых, вряд ли правомерно оценивать одной совокупностью показателей инвестиционный климат в России, США, Китае, Германии, с одной стороны, и Люксембурге, Эстонии, Албании и других малых странах - с другой. В-третьих, в числе показателей отсутствует инновационная составляющая, играющая все большую роль в макроэкономической динамике многих стран.

Оценка состояния и перспектив развития инвестиционного климата в странах Восточной и Центральной Европы, а также СНГ, в том числе в России. Оценка проводилась по 10-балльной шкале, по 10 наиболее важным экономическим и политическим показателям (экономический рост, стабильность цен, производительность труда, стабильность волюты, приватизация, инфраструктура, перспективы торговли, природные ресурсы, политическая стабильность, основы законодательства) показала, что Россия занимает высокое место по показателю природных ресурсов и перспектив торговли - 9,3 балла, в области инфраструктуры - 4,9, политической стабильности - 5, но отстает от большинства стран Восточной Европы и Балтии.

Достоинством такой рейтинговой методики является ее сравнительная дешевизна исследования и наглядность результатов. Такие рейтинговые исследования более приемлемы для политических процессов, нежели для конкретных экономических изысканий.

3. Методики балльной оценки позволяют количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности.

Эти методики универсальны и могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований, но макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств. [15]

По этим методикам отбираются 15 критериев, имеющих определенный удельный вес. Экспертным путем эти критерии оцениваются по шкале от "О" до "4". Установочными критериями являются: политическая стабильность (удельный вес - 12), состояние экономического роста (10), конвертируемость валюты (10), уровень зарплаты и производительность труда (8), отношение к иностранным инвестициям (6), возможность национализации (6), влияние девальвации (6), состояние платежного баланса (6), уровень государственного регулирования инвестиций (4), состояние инфраструктуры (4), возможность кооперирования в сфере производства (4), получение консультационных услуг (2), реализация проекта (6).

Каждому из критериев дается оценочный индекс, присваиваемый группой экспертов; затем эти индексы суммируются с учетом удельного веса каждого.

Достоинством таких методик является то, что она несложна в пользовании и универсальна, что позволяет применять ее для разных стран, а также достаточно наглядна и понятна - все это позволяет работать с ней специалистам из разных областей науки. Результатом исследований по таким методикам является числовой показатель. Данные методики удобны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении развития тех или иных государств или содружеств государств в целом.

На инвестиционный климат отрицательно влияют в основном прямые ограничения деятельности иностранных фирм, зафиксированные в законодательстве, и нечеткость или нестабильность законодательства принимающей страны.