V007290 Курсовая работа Инвестиционная политика компании в современных условиях на примере страховой компании ПАО СК «Росгосстрах»

Содержание

Введение….………………………………………………………………………..3

Раздел 1. Теоретические основы инвестиционной политики компании…........6

1.1 Сущность, понятие инвестиционной политики……………………….…….6

1.2 Государственное регулирование инвестиционной деятельности…….......10

Раздел 2. Инвестиционная деятельность страховой компании …….....……...13

2.1 Цели и принципы инвестиционной деятельности страховой компании………....................................................................................................13

2.2 Этапы осуществления инвестиционной политики в компании…….…….15

Раздел 3. Анализ инвестиционной политики компании на примере ПАО СК «Росгосстрах»…………………………………………………………………....18

3.1 Основная деятельность ПАО СК «Росгосстарах»…………………………18

3.2 Анализ инвестиционных ресурсов ПАО СК «Росгосстрах»……………...24

Заключение……………………………………………………………………….33

Список использованных источников………………..………………………….35

Введение

Страхование — это вид отношений по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий).

С переходом страны к рыночным отношениям активно начал развиваться страховой бизнес. Появилось большое количество страховых компаний, возросла потребность в специалистах соответствующего профиля и, главное, увеличилась потребность со стороны коммерческих, промышленных и государственных организаций в страховой защите от неопределенных и случайных ситуаций.

В течение последнего десятилетия в России реализованы важные меры, направленные на создание национальной системы страхования. Сформирована законодательная база, организован государственный надзор за страховой деятельностью, представлены налоговые льготы страховым организациям, принят закон о страховании транспортных средств. Началась поэтапная интеграция национальной страховой системы в международный страховой рынок.

Сегодня рынок страхования – один из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка России. Так, по сравнению с 1998 годом один из важнейших показателей – сумма премий, привлеченных российскими страховыми компаниями, увеличилась в 2015 году более чем на 65%, и, хотя этот показатель в десятки раз меньше, чем в ведущих западных странах, тем не менее, прогресс в этой области существенен и имеет положительную динамику. Следует также отметить, что развитие страхового бизнеса потребовало создание и развитие его теоретической базы, основу которой, наряду с экономическими и юридическими дисциплинами, составляет актуарная математика, которая представляет собой самостоятельное научное направление со своим предметом, методами и сферой применения. В нашей стране до недавнего времени актуарная наука практически отсутствовала. Однако сейчас появился значительный интерес к этой сфере деятельности. Прежде всего, это связано с потребностью в таких специалистах со стороны страховых компаний, которым приходится решать проблемы, связанные с прикладными стохастическими процессами – основой прогнозирования и планирования в страховании.

 Актуальность темы курсовой работы очевидна, так как существование и эффективная деятельность предприятия в современных условиях нереальна без хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов. Капитал предприятия является, с одной стороны, источником, а с другой, результатом деятельности предприятия. Можно утверждать, что именно процесс инвестирования задает фирме ритм существования на период до начала реализации нового инвестиционного проекта.

Компании не может отказаться от инвестирования. Это противоречит ее жизненному циклу и не позволяет «удержаться на плаву» на фоне других компаний-конкурентов. Правомерно говорить даже о том, что отказ от инвестиций – это самый страшный риск, которому может подвергнуть себя фирма. Он во многом равносилен банкротству предприятия.

Реализация инвестиционного проекта позволяет фирме адаптироваться к макроэкономическим реалиям, к изменениям во внешней среде, предвосхищая их. Следовательно, инвестиции не могут рассматриваться как пассивный элемент экономического действия. Скорее, наоборот, они – активный элемент, позволяющий фирме не только адаптироваться, но и адаптировать внешнюю среду. Инвестиционные решения в силу этого должны учитывать параметры не только внутренней среды организации, но и внешней. Таким образом, актуальность темы курсовой работы обусловлена особенной важностью инвестиционной политики в деятельности компании, так как ее результатом является наращивание или изменение продуктивного портфеля фирмы, что непосредственным образом влияет на ее конкурентную позицию на рынке.

Исходя из вышесказанного, можно сформулировать цель курсовой работы: исследование инвестиционной политики компании в современных условиях, рассмотрение основных проблем привлечения инвестиций на примере страховой компании ПАО СК «Росгосстрах».

В соответствии с указанной целью в работе были поставлены следующие задачи:

- дать понятие инвестициям;

- рассмотреть государственное регулирование инвестиционной деятельности;

- определить сущность инвестиционной политики компании;

- проанализировать инвестиционную политику компании ПАО СК «Росгосстрах».

Объект исследования – инвестиционная деятельность компании.

Предметом исследования является инвестиционная деятельность страховой компании ПАО СК «Росгосстрах».

Так, в первой главе дается понятие инвестиций и инвестиционной политики организации, рассматриваются ее элементы, цели и принципы. Во второй главе особое внимание уделено основным этапам осуществления инвестиционной политики. Но для решения проблемы оказывается недостаточным знание лишь теоретических положений. Поэтому третья глава посвящена анализу инвестиционной деятельности на примере страховой компании «Росгосстрах».

Раздел 1. Теоретические основы инвестиционной политики компании

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной политики

Финансовые ресурсы компании направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, представляющие собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения прибыли. Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать».

Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции.

В Федеральном закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" дается следующее определение инвестициям: «…инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или достижения полезного эффекта».)

Расширение собственной предпринимательской деятельности свидетельствует о прочных позициях компании на рынке, наличии спроса на выпускаемую продукцию, производимые работы или оказываемые услуги.

В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги;

2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование и др.);

3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;

4) права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим имуществом.

Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью компании, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала компании. Для осуществления инвестиционной деятельности компании вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития компании и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

Уровень развития инвестиционной политики организации зависит от особенностей инвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказывают влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. К ним относятся:

· относительно высокий уровень инфляции;

· достаточно высокий уровень налогов;

· неполное финансирование государственных инвестиционных программ;

· низкая эффективность инвестиционных вложений;

· недостаток собственных средств у организаций для обновления основного капитала и трудности в получении коммерческих кредитов из-за неустойчивого их финансового положения и высоких процентов ставок кредита;

· высокий инвестиционный риск.

Содержание инвестиционной политики компании состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.

Что же такое инвестиционная политика компании? В экономической литературе проблеме инвестиций уделялось и уделяется достаточно много внимания, в том числе раскрытию сути инвестиционной политики. Однако в большинстве научных работ отсутствуют четкие определения понятия «инвестиционная политика компании». А между тем точное определение этого понятия достаточно важно как с теоретических, так и с практических позиций, так как позволяет более целенаправленно проводить научные исследования и осуществлять реальное управление инвестиционным процессом.

На вопрос об инвестиционной политике четкий ответ дает, пожалуй, только И. А. Бланк: «Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности».

Инвестиционная политика компании – это не только часть финансовой стратегии, но и важная часть производственно-коммерческой (сбытовой) и социальной стратегий предприятия. Это постоянный процесс управления инвестиционной деятельностью, направленный не только на выбор и реализацию наиболее эффективных форм различных инвестиций, но и на обеспечение возможности воспроизводства самого инвестиционного процесса.

Инвестиционная политика в конечном итоге преследует цель оптимизации различных экономических интересов в процессе формирования и использования финансовых, материальных и иных ресурсов предприятия.

Инвестиционную политику компании классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

· повышение эффективности;

· модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

· создание новых компаний;

· внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

В своей инвестиционной политике компания может выбирать различные ее виды:

- Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности компании, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

- Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности компании, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

- Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности компании, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

Для эффективного осуществления инвестиционной политики выделяют следующие основные элементы инвестиционной политики компании:

· определение стратегической цели компании;

· прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций;

· анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности компании;

· планирование инвестиционной деятельности;

· выбор между инвестиционными программами;

· обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности.

В настоящее время на развитие компаний и формирование их инвестиционной политики влияют:

· динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;

· особенности общей стратегии компании;

· финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;

· технический уровень производства в компании;

· финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;

· возможность получения государственной поддержки;

· норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием компании;

· условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

1.2 Государственное регулирование инвестиционной деятельности страховой компании.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности страховых компаний выступает неотъемлемым атрибутом страхового рынка любого государства. В настоящее время осуществляется постоянный поиск универсального механизма размещения активов страховщиков, обусловленный стремлением органов государственной власти сформулировать требования, обеспечивающие финансовую устойчивость и платежеспособность компаний страхового бизнеса. Роль страховых компаний как потенциальных инвесторов в функционировании и развитии финансовых рынков России достаточно высока.

В действующих условиях законодательного регулирования инвестиционной деятельности страховщики обязаны следовать правилам, установленным государством. Их несоблюдение влечет за собой отзыв лицензии и прекращении деятельности страховщиком. В таких рамочных условиях требования регулятора следует рассматривать как основополагающие при формировании инвестиционной политики на уровне отдельного субъекта. Государственное регулирование инвестиционной деятельности страховых организации в РФ, как и в странах Европы, сводится к установлению требований к активам, в которые могут быть размещены средства страховщика.

Порядок регулирования активов как инструмент воздействия на финансовую устойчивость страховщика устанавливается исходя из принципов возвратности, ликвидности, диверсификации активов.

Принцип возвратности активов подразумевает их максимально надежное размещение, обеспечивающее возврат вложенных средств в полном объеме.

Принцип диверсификации активов заключается в инвестировании средств в различные виды активов, как по территориальному, так и по сегментарному признаку.

Принцип ликвидности активов проявляется в быстрой трансформации объектов инвестирования в денежные средства. Основываясь на указанных принципах, государство определяет:

— перечень разрешенных и запрещенных активов;

— максимально допустимую норму размещения по видам активам и количеству объектов инвестирования;

— максимально допустимую норму размещения средств в активы, находящиеся за пределами страны.

Таким образом, регулирование инвестиционной деятельности способствует не только поддержанию надежности страховщика, но и служит для достижения государством ряда иных целей, среди которых стимулирование вложений в определенные виды активов, как, например, государственные ценные бумаги, инвестирование средств в национальную экономику.

Основными целями инвестиционной деятельности страховщика являются:

- получение дохода от размещения своих активов, достаточного для выполнения обязательств перед клиентами;

- извлечение прибыли, необходимой для собственного развития.

Поэтому инвестиционный портфель страховой компании включает:

- блок активов, связанных с выполнением обязательств перед страхователями, и отвечающих по стоимости размеру последних;

-   блок активов, свободных от страховых обязательств.

Указанное разделение обусловлено необходимостью государственного регулирования группой активов, необходимых для покрытия страховых обязательств страховщика. Исходя из изложенных выше требований, предъявляемых к размещению страховых резервов, каждый из активов, связанный с выполнением страховых операций должен:

- соответствовать требованиям, установленным Правилами к каждому виду актива;

- быть включенным в разрешенный Правилами перечень активов;

- по своей структуре удовлетворять структуре активов, предложенной Правилами.

Регулирование этой группы активов, предполагающее обязательность выполнения определенных требований, предъявляемых к ней, будет означать, и регулирование инвестиционной деятельности страховщика по той части инвестиционного портфеля, которая отвечает этой группе активов.

Группа активов инвестиционного портфеля страховой компании, по стоимости отвечающая страховым обязательствам и сформированная с учетом требования Правил, будет обеспечивать четырем принципам инвестиционной деятельности, рассмотренных нами выше: прибыльность, диверсификация, ликвидность и надежность. Это является следствием того, что в отношении данных активов будут соблюдаться требования, предусмотренные в правилах. Соблюдение названных принципов инвестиционной деятельности обеспечивает страховой компании формирование сбалансированного инвестиционного портфеля, который характеризует ее платежеспособность и финансовую устойчивость. Дополнительный учет при формировании инвестиционного портфеля тех видов активов, которые связаны со спецификой страховых операций и значения которых отвечают реальному страховому портфелю, будет означать, что инвестиционный портфель, отвечающий страховым обязательствам, обеспечивает вторичность этой части инвестиционной деятельности страховщика по отношению к страховой, то есть обеспечивает соблюдение пятого принципа инвестиционной деятельности, характерного только для страховой деятельности – принципа подчиненности инвестиционной деятельности страховщика его страховой деятельности (страховым операциям).

Таким образом, инвестиционный портфель страховой компании можно представить как сумму двух составляющих:

- инвестиционного портфеля, отвечающего страховым обязательствам страховщика;

- инвестиционного портфеля, свободного от обязательств страховщика.

Помимо страховых резервов некоторые исследователи в сфере финансов страховщика предлагают включать в инвестиционный портфель, отвечающий страховым обязательствам, активы, не связанные со страховыми резервами, но обеспечивающие платежеспособность страховой организации. По существу, указанная позиция относит часть активов страховщика, свободных от страховых обязательств, к группе средств, подлежащих государственному регулированию. Соответственно сторонники данной позиции при определении стоимости инвестиционного портфеля, свободного от страховых обязательств, предлагают вычитать активы, обеспечивающие платежеспособность страховщика.

В законодательстве Российской Федерации существует нормативный акт, регулирующих инвестиционную деятельность страховщика: Закон РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от 27 ноября 1992г. №4015-1 (ред. от 03.07.2016). Данный акт не распространяет свое действие на собственные свободные средства страховщика и не рассматривает этот вид активов в качестве средств для покрытия страховых резервов и обязательств страховой организации. Следовательно, отсутствует механизм государственного регулирования, устанавливающий минимальный размер таких средств, показатели структурного соотношения данных активов в собственном либо привлеченном капитале страховой компании. Закон не содержит требований, ограничивающих инвестиционные возможности страховщика при размещении этой группы активов.

Маржа платежеспособности страховщика – показатель, отражающий соотношение свободных собственных средств компании с размером принятых, выполняемых и выполненных страховых обязательств. Средства, обеспечивающие показатель указанной маржи, по своей сути могут иметь различное целевое назначение. Страховщик вправе инвестировать эти активы, аккумулировать их в собственном капитале, либо, например, направлять в целевые фонды организации. В связи с этим было бы неправильным включать часть средств, обеспечивающих платежеспособность страховой компании, в стоимость инвестиционного портфеля вообще, тем более в ту его часть, которая подлежит государственному регулированию и предназначена для покрытия страховых обязательств.

Нормативную маржу платежеспособности следует рассматривать с точки зрения гарантийно-обеспечительного показателя способности страховщика выполнять свои обязательства не только в сфере деятельности, связанной со страховыми операциями, но платежей в бюджет и внебюджетные фонды, несения внереализационных расходов, иных трансакционных издержек. Математический расчет размера таких активов, подлежащих вычету при расчете стоимости инвестиционного портфеля свободных средств, представляется очень сложной задачей прежде всего с точки зрения оценки риска. Согласно гражданскому законодательству страховая организация несет ответственность всем принадлежащим ей имуществом, исчисление размера свободных средств, обеспечивающих платежеспособность страховщика и подлежащих учету при определении стоимости инвестиционного портфеля свободных средств, представляется задачей практически невыполнимой.