V007142 Контрольная работа Инвестиционные проекты: эффекты прямые, косвенные и мультипликативные

Инвестиции и инвестиционный проект.

Сначала разберемся с понятиями: инвестиция, инвестиционные проекты, их цели, задачи, возможности.

 «Инвестиция» происходит от латинского слова invest -«вкладывать». То есть это  долгосрочное вложение капитала с целью  его увеличения или достижения иного полезного эффекта. В экономике под термином «инвестиция» понимается не только вложения средств в актив предприятия, но и приобретения антиквариата, монет, марок, произведений искусства, операции на бирже.

Инвестиции можно классифицировать по  нескольким признакам : по  обьекту инвестирования, по продолжительности проекта, по степени риска, по формам капитала, по целям.

  По объектам инвестирования (т.е. во что вкладывается капитал) различают следующие три вида инвестиций:

Капиталообразующие инвестиции – это вложение средств в создание производственных мощностей предприятий и объектов непроизводственной инфраструктуры.  Эти инвестиции осуществляются как в активы существующих предприятий (приобретение нового оборудования,  разработка и внедрение новых технологий),  так  и в  строительство  новых   предприятий  либо объектов непроизводственного назначения. Капиталообразующие инвестиции увеличивают реально существующий  и функционирующий в  экономике  капитал,  отсюда  их другое название –  реальные инвестиции.

Эти инвестиции в отечественной экономической литературе традиционно отождествляют с понятием капитальные  вложения.

Финансовые инвестиции – это вложение средств в ценные  бумаги или банковские депозиты. Эти инвестиции осуществляются на финансовом рынке и отражают движение финансового капитала, поэтому их в литературе называют также портфельными инвестициями. Финансовые инвестиции могут осуществляться с помощью разных финансовых инструментов (акции, облигации, закладные, депозиты и т.д

Прочие инвестиции – это любые долгосрочные вложения капитала, обеспечивающие получение дохода: приобретение антиквариата, коллекционирование монет, произведений искусства и т.д.

  По формам собственности инвестируемого капитала различают частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

 По продолжительности инвестирования капитала различают краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до трех лет) и долгосрочные (более трех лет) инвестиции.

 По степени инвестиционного риска инвестиции можно классифицировать на инвестиции с низкой степенью риска, со средней степенью риска и с высокой степенью риска.

 По отношению к жизненному циклу предприятия реальные инвестиции могут быть разделены на начальные, экстенсивные инвестиции и реинвестиции.

 По назначения инвестиций  :предназначенные для повышения эффективности производства, расширение  производства , обеспечивающие выживание предприятия( сюда относятся затраты на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, на рекламу, маркетинг, на подготовку и переподготовку кадров, в том числе под новые технологии); инвестиции, обеспечивающие выполнение государственного или другого крупного заказа;  инвестиции, связанные с обеспечением требований закона.

Инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:      •  документально оформленное обоснование экономической целесообразности,   объема   и   сроков   осуществления   капитальных  вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию,  разработанную  в  соответствии  с  законодательством   РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);      •  бизнес-план как описание практических действий по осуществлению инвестиций.      Однако  на практике инвестиционный проект не сводится к набору документов, а понимается в более широком аспекте — как последовательность действий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении. В этом случае инвестиционному проекту свойственна определенная этапность, т.е. он развивается в виде предусмотренных фаз, а набор документов, обосновывающих его целесообразность и эффективность, выступает лишь одним из элементов проекта в целом.    

Предназначение инвестиции — это ключевой признак при классификации проектов, в соответствии с которым можно выделить семь основных причин инвестирования, а, следовательно, и групп проектов:

инвестиции в повышение эффективности производства;  инвестиции в расширение действующего производства;  инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса;  инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта;  инвестиции в исследования и разработку новых технологий;  инвестиции преимущественно социального предназначения;  инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.

 Инвестиции  в повышение эффективности производства. Деятельность любой фирмы связана прежде всего с извлечением прибыли, представляющей собой превышение доходов над затратами. Первый фактор — доходы — с позиции фирмы управляем лишь частично, поскольку существенную роль играет конкурентная среда. Второй фактор — затраты — уже более управляем, по крайней мере, путем выбора ресурсосберегающих технологий, более экономичного оборудования, лучшей  организации  труда,   повышения  квалификации  работников и т. п. можно добиться относительного сокращения затрат, а следовательно, повышения эффективности производства.       Инвестиции  в расширение действующего производства. В данном случае речь идет о банальном наращивании производственных мощностей ввиду возрастающей емкости рынков сбыта. Докупается аналогичное по техническим характеристикам оборудование, доукомплектовывается штат работников, расширяются закупки сырья и материалов у традиционных поставщиков.      Инвестиции  в создание производственных мощностей при  освоении новых сфер бизнеса. Одним из ключевых требований рациональной организации бизнеса является его диверсификация, смысл которой заключается в развитии в рамках фирмы производств, различающихся видом продукции. Две основные причины: во-первых, сглаживается колебание прибыли по годам (спад в одном секторе экономики может сопровождаться ростом в другом) и, во-вторых, осваиваются новые перспективные секторы, потенциально обещающие прибыль в будущем.       Инвестиции, связанные с выходом  на новые рынки  сбыта. Подобные проекты чаще всего предусматривают расширение производства (если нет перенасыщенности производимой продукцией традиционного рынка), вместе с тем они имеют и определенную специфику, Суть ее заключается в том, что при расширении рынков сбыта принципиальные конструктивные изменения в продукцию не вносятся, но могут быть некритические изменения и доработки, обусловленные, например, национальными, климатическими и другими особенностями нового рынка. Кроме того, появляется необходимость в развитии средств доставки, рекламы, обслуживания и др.      Инвестиции  в исследования и  разработку новых  технологий. Крупные компании тратят весьма солидные суммы на исследования и разработки, отчетливо понимая, что результат реализации подобных проектов не является предсказуемым.      Инвестиции  преимущественно социального предназначения. Цель подобных инвестиций — обеспечение некоторого социального преимущества, хотя достижение косвенного экономического эффекта не исключается. Примеры подобных проектов — строительство домов отдыха, спортивных центров и др. Подобные проекты носят очевидно затратный характер и потому осуществляются либо государственными и муниципальными органами, либо крупными фирмами.      Инвестиции, осуществляемые в  соответствии с требованиями закона. Соответствующие инвестиции могут быть как   самостоятельными   проектами, так и субпроектами в рамках крупной инвестиционной программы. Изначально инициатором таких проектов выступает государство, однако по мере социально-экономического прогресса сами компании и общественные организации могут инициировать соответствующие капиталовложения.  

 Тип предполагаемого эффекта. Цели, которые ставятся при оценке проектов, могут быть различными, а результаты, получаемые в ходе их реализации, не обязательно носят характер очевидной прибыли. Могут быть проекты, сами по себе убыточные в экономическом смысле, но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам и др. В этом случае традиционные показатели эффекта, а также критерии оценки целесообразности принятия проекта, основанные на формализованных алгоритмах, могут уступать место неким неформализованным критериям.      Несложно  обособить шесть видов эффекта:

наращивание объемов производства;  сокращение затрат, сопровождающееся получением дополнительной прибыли; снижение риска производства и сбыта;  новое знание (технология);  политико-экономический эффект; социальный эффект.

     Наращивание объемов производства. Проекты этого типа ориентированы на расширение традиционного производства. Здесь эффект — в увеличении доли рынка продукции, контролируемой данной фирмой, и в получении дополнительных прибылей при сохранении уровня рентабельности продукции. На самом деле и в этом случае может иметь место рост рентабельности, в частности, могут проявляться эффект от масштаба и относительное снижение общепроизводственных расходов. Подобные проекты носят рутинный характер.      Сокращение  затрат. Проекты данного типа имеют цель сокращение затрат либо по какому-нибудь действующему производству (технологической линии, производственному участку), либо по компании в целом. Поскольку прибыль — это разница между доходами и затратами, то при прочих равных условиях сокращение затрат приводит к росту прибыли и рентабельности (естественно, речь идет об обоснованном снижении затрат).       Снижение  риска производства и сбыта. Проекты этой группы имеют цель снижение рисковости производственной и коммерческой деятельности фирмы. Эти проекты не приносят непосредственно идентифицируемой с ними прибыли, однако они сопровождаются косвенным экономическим эффектом.      Новое знание (технология). Подобные проекты с очевидностью носят затратный характер, вместе с тем предполагается, что впоследствии при внедрении разработок в практику будет получен и экономический эффект.      Политико-экономический  эффект. Проекты этой группы, как правило, имеют место при освоении новых рынков сбыта и в той или иной степени предназначены для решения задач, имеющих прежде всего политическую подоплеку. Логика достаточно очевидна — через постепенное расширение сегмента нового рынка осуществить внедрение собственной идеологии в различных сферах, в том числе и в сфере бизнеса. Безусловно, при идентификации подобных проектов речь идет именно о политико-экономическом эффекте, достижение политических целей подразумевает и получение в конечном итоге экономических «дивидендов».      Социальный  эффект. Проекты, предназначенные для получения социального эффекта, не являются какой-то редкостью; безусловно, они имеют место, прежде всего, при реализации государственных и муниципальных программ, однако и в крупных компаниях подобные проекты достаточно обыденны. Можно упомянуть о проектах, связанных с повышением квалификации работников фирмы, строительством центров релаксации и физического развития.  

Понятие эффекта и эффективности инвестиций

Мы уже знаем, что одним из главных критериев в принятии инвестором решения об инвестировании капитала является выгодность, или доходность инвестиционного проекта. Инвестора интересует, прежде всего, эффективность его вложений.

 Вот простой пример: рассматриваются два инвестиционных проекта. Реализация первого проекта принесет инвестору за год 100 млн. руб. чистого дохода, второго – 120 млн. руб. Какое решение следует принять инвестору, если риски по проектам можно считать одинаковыми?

 Очевидно, что инвестору для принятия решения надо еще знать полную сумму инвестиций по каждому из проектов,  и, только  сопоставив их с величиной дохода, он сможет оценить эффективность проекта.

Итак, попробуем теперь сформулировать понятия «эффекта» и «эффективности»:

 ЭФФЕКТ – это доход (выгоды), получаемые от реализации какого-либо мероприятия.

ЭФФЕКТ ИНВЕСТИЦИЙ – это доход или иные выгоды, получаемые от реализации инвестиционного проекта.