K004314 Дипломная работа Управление денежными средствами ПАО «Севералмаз»

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение 5

1 Теоретические основы управления денежными средствами 7

1.1 Понятие денежных средств 7

1.2 Модели управления денежными средствами 8

1.3 Денежные потоки на предприятие 12

1.4 Анализ движения денежных средств 13

1.4.1 Задачи анализа движения денежных средств 14

1.4.2 Методы оценки движения денежных средств 15

1.5 Прогнозирование денежных потоков 18

1.5.1 Бюджет движения денежных средств 19

2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Севералмаз» 23

2.1 Краткая характеристика ПАО «Севералмаз» 23

2.2 Финансовый результат деятельности предприятия 25

2.2 Движение денежных средств 28

2.3 Оценка качества финансового обеспечения предприятия 32

2.4 Финансовое состояние предприятия 33

2.4.1 Оценка ликвидности баланса 33

2.4.2 Определение типа финансовой устойчивости 36

2.5 Финансовые коэффициенты 36

2.6 Финансовая диагностика 41

3 Управление денежными средствами ПАО «Северламаз» 43

3.1 Определение оптимального остатка денежных средств ПАО «Севералмаз» 43

3.1.1 Применение модели Баумоля 43

3.1.2 Применение модели Миллера-Орра 46

3.1.3 Применение модели Стоуна 49

3.1.4 Сравнение моделей расчете оптимального остатка денежных средств 50

3.2 Оценка влияния введение модели Стоуна 52

3.3 Составление бюджета движения денежных средств 55

3.3.1 Прогнозирование поступлений от текущей деятельности 55

3.3.2 Прогнозирование платежей по текущей деятельности 57

3.3.3 Прогнозный бюджет движения денежных средств 58

3.4 Применение модели Стоуна к прогнозному БДДС 59

Заключение 62

Список использованных источников 64

Приложение АБухгалтерская отчетность 66

Приложение ББюджет движения денежных средств за 2015 год 68

ВВЕДЕНИЕ

В ходе ведения хозяйственной деятельности у предприятия могут возникать ситуации, когда на расчетном счете аккумулируются объемы свободных денежных средств. И тогда для финансового менеджера возникает вопрос, сколько денежных средств необходимо оставить на расчетном счете, а сколько можно вложить в ликвидные ценные бумаги или депозиты. В других ситуациях, финансовому менеджеру необходимо найти источники для пополнения денежных средств организации.

Еще одной задачей финансового менеджера, в рамках управления денежными средствами, является прогнозирование и составление бюджета движения денежных средств. Важно, чтобы остаток денежных средств был оптимальный – низкий остаток может повлечь за собой потерю платежеспособности и деловой репутации организации, а из-за высокого остатка предприятия теряет возможность получения дополнительного дохода.

Актуальность темы выпускной квалификационной работы заключается в том, чтобы разработать мероприятия для благополучной и стабильной работы предприятия с целью избежание кризисной ситуации. За исследуемый период у предприятия наблюдается значительные колебания по коэффициенту абсолютной ликвидности, высокую длительность операционного и финансовых циклов. Все это может усугубить финансовую ситуацию предприятия в будущем.

Рассмотрим связь данной темы с получаемой специальностью – направление «Экономика», профиль «Финансы и кредит». Управление денежными средствами является одной из основных задач финансового менеджера на предприятии, что непосредственно связано с получаемой специальностью.

Тема «Управление денежными средствами» в достатке обеспечена литературой. Управление денежными средствами входит в управление оборотными средствами организации, сюда можно отнести учебники по управлению денежными средствами и денежными потоками, финансовому менеджменту, планированию и бюджетированию на предприятии, различные периодические издания.

При рассмотрении актуальности данной темы с практической стороны, стоит отметить, что для предприятия управление денежными средствами носит важный характер. Для финансового руководителя организации важно максимально точно спрогнозировать оптимальный объём денежных средств для обеспечения планируемых темпов роста предприятия и погашения его обязательств. Избыток денежных средств может привести к потерям из-за упущенной выгоды предприятия, а недостаток – к расходам из-за срочных кредитов на погашение обязательств и снижению деловой репутации предприятия.

Целью данной работы является составление рекомендаций по улучшению управлению денежными средствами ПАО «Севералмаз».

Для достижение данной цели необходимо выполнить ряд следующих задач:

- изучить подходы в научной литературе по данному вопросу;

- провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- рассчитать остатки денежных средств по различным моделям;

- провести сравнение моделей и выбрать наиболее оптимальную;

- оценить влияние модели на финансовый результат;

- спрогнозировать бюджет движения денежных средств;

- применить модель к спрогнозированному бюджету движения денежных средств.

Объектом исследования является компания ПАО «Севералмаз», основным видом деятельности которой является промышленное освоение месторождения алмазов.

Предметом исследования – остатки денежных средств и бюджет движения денежных средств ПАО «Севералмаз».

Структурно работа состоит из 3-х глав.

В первой главе подробно разобраны теоретические основы управления денежными средствами. Во второй главе проведи анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и выделены основные проблемы. В третьей главе проведена корректировка бюджета движения денежных средств в соответствии с различными моделями управления денежными средствами, выбрана наиболее оптимальная модель и оценена ее влияния на финансовый результат деятельности организации; спрогнозирован и составлен бюджет движения денежных средств на следующий период, применена модель к составленному бюджету и оценен экономический эффект.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ

1.1 Понятие денежных средств

Рассмотрим понятие денежных средств.

Денежные средства — это один из факторов производства, который нужен организации для своей деятельности. Компании в процессе своей деятельности располагают значительными денежными средствами, используемые для финансирования операций, создания резерва с целью предотвращения негативных последствий неожиданных коллизий в производственной деятельности и для проведения спекулятивных операций на различных рынках (сырьевых, ценных бумаг и др.).

Денежные средства нужно заказывать лишь тогда, когда они необходимы компании. Причем заказываемые суммы должны быть экономически целесообразными. Если компания постоянно делает маленькие заказы денежных средств, они будут дорогими. Компания должна найти баланс между хранением слишком больших запасов денежных средств (теряя проценты на эти деньги) и слишком частым обновлением небольших запасов (неся дополнительные административные затраты).

Если ценные бумаги нелегко продать, компания может получить кредит для покрытия дефицита денежных средств. Банки берут высокую ставку процента за кредит, и компания вынуждена держать достаточно большие ликвидные резервы, чтобы не было необходимости занимать деньги. С другой стороны, держа большие ликвидные остатки, компания не получает максимального дохода на свои денежные средства.

Когда поступления денежных средств и денежные платежи согласованы, компания может иметь небольшие запасы денежных средств, но,если необходима быстрая ликвидность, она сделает инвестиции в рыночные ценные бумаги. Любые дополнительные денежные средства следует инвестировать в доходные ценные бумаги со сроком погашения, обеспечивающим необходимую ликвидность [1].

1.2Модели управления денежными средствами

Для любого финансового менеджера основной задачей является максимально-точный прогноз объемов будущих запасов денежных средств, которые смогут обеспечить плановые темпы роста фирмы и ее способность своевременно погашать порожденные этим ростом обязательства. Для этого используются модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна.

Начнем рассмотрение моделей управления денежными средствами с модели Баумоля.

Модель Баумоля — модель оценки оптимального остатка денежных средств на счетах компании, разработанная У. Баумолем на основе предпосылки о том, что денежные средства на счете можно рассматривать как обыкновенный запас некоторого ресурса (сырья, материалов), а потому методы оптимизации запасов вполне применимы и к управлению денежными средствами. Как и многие оптимизационные построения, модель Баумоля является весьма условной.

В соответствии с подходом Баумоля график изменения остатка денежных средств на счете имеет пилообразный характер, меняясь в коридоре [0, q], где q — максимальный объем денежных средств; отсюда очевидно, что средняя величина остатка равна q/2. Политика управления денежными средствами может быть такой: как только остаток денежных средств опускается до уровня, близкого к нулю, компания должна конвертировать в денежные средства часть краткосрочных ценных бумаг на сумму, примерно равную q, т. е. довести остаток средств до максимально приемлемого; любое превышение над q должно быть конвертировано в ценные бумаги, являющиеся страховым запасом денежных средств [2].

Схема данной модели представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Модель Баумоля-Тобина

При применении данной модели стоит учитывать ряд ограничений:

- на данном отрезке времени потребность организации в денежных средствах постоянная, ее можно спрогнозировать;

- все поступающие средства от реализации продукции организация вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только остаток денежных средств падает до неприемлемо малого уровня, организация продает часть ценных бумаг;

- постоянными, а, следовательно, и планируемыми считаются поступления и выплаты организации, что позволяет вычислить чистый денежный поток;

- поддается расчету уровень затрат, связанных с превращением ценных бумаг и других финансовых инструментов в наличные деньги, а также потери от упущенной выгоды в виде процентов за предполагаемые вложения свободных средств [3].

Для определения оптимального размера денежных средств используется формула 1:

Q=√((2*V*C)/r) ,                                                                                                             (1)

где Q – оптимальный размер денежных средств;

V – прогнозная потребность в денежных средствах в периоде;

C – средняя цена одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями на рынке;

r -  приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по вложениям в ценные бумаги.

Модель Баумоля проста и приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.

Рассмотрим следующую модель управления денежными средствами – модель Миллера-Орра.

Модель, разработанная М. Миллером и Д. Орром, представляет собой компромисс между простотой и повседневной реальностью. Она помогает ответить на вопрос, как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно с точностью предсказать каждодневный отток или приток денежных средств. Миллер и Орр использовали при построении модели процесс Бернулли — стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями [4].

При управлении уровнем ликвидности финансовый менеджер должен исходить из следующей логики: остаток денежных средств хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, необходимо покупать достаточное количество ликвидных инструментов с целью вернуть уровень денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае необходимо продавать ликвидные краткосрочные ценные бумаги и таким образом пополнять запас ликвидности до нормального предела. Схема данной модели представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 – Модель Миллера-Орра

Точка возврата рассчитывается по формуле 2.

Z=∛((3F*δ^2)/(4*r))+L,                                               (2)

где F –транзакционные издержки пополнения остатка денежных средств;

σ – среднеквадратическое отклонение сальдо дневного денежного потока;

r - альтернативные издержки поддержания остатка денежных средств (процентная ставка по ликвидным ценным бумагам);

L – минимально допустимый остаток денежных средств.

Главным недостатком модели является то, что верхняя граница коридора уровня ликвидности устанавливается в зависимости от нижней, но при этом не существует четкой методики установления нижней границы. Менеджеру, контролирующему уровень ликвидности, в определении нижней границы приходится опираться на здравый смысл и опыт, отсюда возникает субъективность оценок модели [3].

Перейдем к рассмотрению следующей модели – модели Стоуна.

Модель Стоуна впервые была представлена финансовому сообществу в 1972 г. В ней, так же, как и в модели Миллера Орра, предполагается определение верхнего и нижнего пределов остатка денежных средств, оптимального остатка денежных средств, но акцент делается в большей степени на принятие решений относительно фактического остатка денежных средств, а не на соответствие его оптимальной величине. В связи с этим в модели вводятся дополнительные ограничения, а именно внутренние и внешние контрольные лимиты. Внешние лимиты это соответственно верхний и нижний пределы остатков денежных средств, а внутренние лимиты — это остатки денежных средств, не выходящие за диапазон верхнего н нижнего пределов остатков денежных средств, т. е. меньше верхнего предела на незначительную величину и на ту же величину больше нижнего предела.

Модель Миллера—Орра предполагает обязательное воздействие на фактический остаток денежных средств при достижении им одного из пределов с целью приведения его к оптимальной величине. Используя модель Стоуна для управления денежным остатком, финансовый менеджер при возникновении такой ситуации (достижения внутренних лимитов) не всегда будет принимать меры, направленные на поддержание оптимального остатка. Сначала он оценит интенсивность денежных притоков и оттоков в ближайшей перспективе. Например, фактический остаток денежных средств сегодня значительно превышает оптимальную величину и находится в диапазоне между верхним пределом и внутренним лимитом, однако завтра согласно платежному календарю ожидаются платежи на значительную сумму при полном отсутствии поступлений денежных средств. В результате осуществления этих платежей завтра фактический остаток приблизится к оптимальной его величине. Соответственно сегодня нет необходимости приобретать денежные эквиваленты.

Таким образом, суть модели Стоуна сводится к тому, что действия предприятия в текущий момент времени определяются прогнозом на ближайшее будущее. Достижение верхнего предела вовсе не означает, что необходимо незамедлительно переводить наличность в ценные бумаги, если в ближайшие дни ожидаются значительные выплаты, и тем самым достигается минимизация числа трансакций и, следовательно, снижаются расходы на управление денежным остатком.

Модель Стоуна не предлагает методов определения оптимального остатка денежных средств, верхнего и нижнего пределов, внутренних лимитов, но для их расчета можно использовать модель Миллера-Орра [5].

1.3 Денежные потоки на предприятие

Понятие «денежный поток» (поток наличности, поток платежей) является фундаментальным в финансовом менеджменте. Любой компании необходимы денежные средства, чтобы осуществлять текущие платежи, закупки сырья и материалов, выплачивать заработную плату, приобретать долгосрочные активы, своевременно погашать обязательства. Если денежных средств не хватает – это приводит к потере ликвидности, при этом менеджмент фирмы утрачивает возможность принимать гибкие и независимые решения, а ее деятельность начинает зависеть от внешних субъектов, например, кредиторов. Результатом такой ситуации может стать банкротство, принудительная реструктуризация, поглощение и т. п. В этой связи денежные потоки фирмы во всех их формах и видах представляют собой наиболее важный объект финансового управления.

Под денежным потоком, или потоком наличности понимается распределенное во времени движение денежных средств, возникающее в результате хозяйственной деятельности или отдельных операций субъекта [6].

Денежные потоки на предприятии можно классифицировать по следующим признакам.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса — денежный поток в целом; денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) корпорации; денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

По видам операций — денежный поток по текущим, инвестиционным, финансовым операциям.

По направленности движения денежных средств — положительный и отрицательный денежные потоки.

По характеру денежного потока по отношению к организации — внутренний и внешний денежные потоки.

По уровню достаточности объема денежного потока — избыточный и дефицитный денежные потоки.

По периоду времени — краткосрочный и долгосрочный денежные потоки.

По формам использования денежных средств — наличный и безналичный денежные потоки.

По методу оценки во времени — настоящий и будущий денежные [7].

1.4Анализ движения денежных средств

Анализ движения денежных средств применяется для оценки степени платежеспособности, выявления ключевых проблем (дефицита денежных средств, кассовых разрывов, выработки стратегии управления ликвидными активами).

Этот анализ является логически продолжает анализа фи¬нансовой устойчивости компании. Однако не следует забывать, что денежные средства - лишь одна из частей управления оборотными активами в целом. Для того чтобы финансовому менед¬жеруэффективно управлять оборотными активами, ему следует ре¬шать проблему в комплексе, включая элементы управления запасами и дебиторской задолженностью.

Не включая риск потери платежеспособности и банкротства, неэффек¬тивное управление денежными средствами таит еще ряд опасностей. Так, низкая ликвидность при дефиците денежных средств дает повод рейтинговым агентствам и банкам снизить кредитный рейтинг компании, отражая снижение ее общей кредитоспособности, что по¬вышает стоимость заемных средств для компаний, берущих кредит [8].

1.4.1 Задачи анализа движения денежных средств

Рассмотрим, для чего нужен анализ движения денежных средств.

Так какденежные средства являются ограниченным ресурсом, необходимо обеспечить некий механизм регулирования сбалансированности их поступления и расходования. При этом приоритетной является задача построения гибкой системы управления денежными потоками, способной быстро реагировать на изменения ситуации. Благодаря этому, есть возможность сформировать запас денежных средств, позволяющий воплощать любые стратегические решения. Но любые управленческие решения предваряются анализом ситуации; аналитик должен знать, откуда преимущественно поступают денежные средства в компанию и на что расходуются; как определить достаточный уровень денежных средств для конкретного бизнеса; являются ли денежные притоки стабильными; каковы причины неплатежеспособности компании.

Результаты анализа движения денежных средств используются для оценки:

- возможности организации обеспечивать чистый денежный приток;

- способности погашать обязательства перед кредиторами, выплачивать дивиденды, осуществлять иные платежи;

- потребности в дополнительном привлечении денежных средств;

- эффективности инвестиционных и финансовых операций.

С этой целью проводится всесторонний анализ движения денежных средств на базе финансовой отчетности. Оценка результатов анализа на достаточно длительном промежутке времени позволяет получить ответ на следующие вопросы:

- в достижение каких целей целесообразно вкладывать средства;

- по каким направлениям следует сократить вложения;

- из каких источников можно привлечь дополнительные денежные средства и в какой степени сократятся в связи с этим обязательства компании;

- способна ли компания пополнить резервы на непредвиденные расходы [8].

1.4.2Методы оценки движения денежных средств

Используемые финансовыми аналитиками методы анализа денежных средств базируются главным образом на данных годовой бухгалтерской отчетности. Основными источниками информации служат отчет о движении денежных средств, бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках.

Выделим преимущества бухгалтерской отчетности: унифицированность, доступность внутренним и внешним пользователям. Такую информацию можно применять при ведении сравнительного анализа, поскольку все предприятия формируют отчетность, ориентируясь на общепринятые принципы, утвержденные стандарты финансовой отчетности.

Однако в бухгалтерском балансе представлена информация об остатках денежных средств предприятия на начало и конец отчетного периода. То есть данные бухгалтерского баланса являются статичными и характеризуют лишь результат движения денежных средств за отчетный период [8].

Отчет о движении денежных средств дополняет бухгалтерскую отчетность и отчет о прибылях и убытках.Отчет о прибылях и убытках отражает результаты деятельности компании за период; и эта деятельность является основным фактором, который изменяет состояние денежных средств, отражаемых в отчете о движении денежных средств. Информация о движении денежных средств предприятия полезна тем, что она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства и их эквиваленты [9].

В отчете о движении денежных средств выделено 3 раздела – текущая деятельность, инвестиционная и финансовая.

Текущей считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности (производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и т.п.).

Инвестиционной признается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей, осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.).

Финансовой является деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации, заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.) [10].

Отчет о движении денежных средств может быть составлен двумя способами: прямым или косвенным. Используя эту терминологию, аналитики говорят о прямом и косвенном методе расчета потока денежных средств.

Прямой метод предполагает последовательное сопоставление общих сумм поступлений и платежей в разрезе различных видов деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой). При использовании прямого метода денежный поток в разрезе текущей (операционной) деятельности определяется путем сведения в таблицу общего притока денежных средств от покупателей за вычетом денежных

Прямой метод представляет собой достаточно кропотливую про¬цедуру, тем не менее он дает возможность контролировать расходова¬ние ДС, оценить достаточность их запаса для платежей по финансовым обязательствам. Расчет ведется по показателям выручки от реализации продукции (работ, товаров, услуг). Денежный поток равен разности между поступлением денежных средств и расходами, связанными с их выплатой.

Основным недостатком данного метода считают отсутствие взаи¬мосвязи между финансовым результатом и изменением абсолютного размера ДС.

Установить эту взаимосвязь аналитику дает возможность косвенный метод.Косвенный метод анализа движения денежных средств позволяет рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток в отчетном периоде, и установить взаимосвязь полученной прибыли и изменения остатка денежных средств. Этот метод основан на пересчете полученного финансового результата путем определенных корректировок в величине чистой прибыли [11].

Составление отчета о движении денежных средств косвенным ме¬тодом проводится в несколько этапов. Во-первых, следует «сортиро¬вать» изменение статей баланса по основной, инвестиционной и фи¬нансовой деятельности и разделить изменение собственных средств на реинвестированную прибыль и на поступления (расходы) от эмис¬сии (выкупа акций). Во-вторых, необходимо скорректировать реин¬вестированную прибыль на амортизацию и дивиденды. В-третьих, следует провести корректировку изменения постоянных активов на амортизацию. И в заключение — скорректировать финансовый по¬ток на дивиденды.

По косвенному методу денежный поток определяется в зависимости от величины годовой прибыли (убытка) за анализируемый период.

Каждый из приведенных методов определения денежного потока имеет свои преимущества и недостатки.

Достоинствами прямого метода является то, что он дает возмож¬ность:

- доказать основные источники притока и направления оттока де¬нежных средств;

- сделать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

- устанавливать взаимосвязь между реализацией и денежной вы¬ручкой за отчетный период;

- оценить ликвидность предприятия.

К достоинствам косвенного метода относят установку взаимо¬связи:

- между разными видами деятельности предприятия;

- между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

Основным недостатком прямого метода является то, что он не рас¬крывает взаимосвязи полученного финансового результата и измене¬ния денежных средств на счетах предприятия.

К недостаткам косвенного метода относят:

- сложности расчетов, связанные с отсутствием информации о величине начисленного износа по долгосрочным активам;

- значительное искажение структуры изменений денежных средств по видам деятельности [8].

1.5 Прогнозирование денежных потоков

Прогнозирование потока денежных средств в рыночной экономике - актуальная задача финансового менеджмента, которая осуществляется с помощью составления бюджета с учетом основных составляющих потока: объема предполагаемой реализации, доли выручки за наличный расчет, прогноза кредиторской задолженности и др [12].

Суть создания прогноза денежного потока заключается в том, чтобы, приняв за основу текущий остаток денежных средств, спрогнозировать вероятные поступления и платежи, которые возникнут в рамках определенного временного периода. Качество таких прогнозов определяет качество прогноза денежного потока и его полезность. Величина временного периода и составляющих его временных промежутков зависит от того, для чего составляется прогноз — привлечения финансирования, операционных или стратегических целей:

- для операционного планирования требуется весьма подробный краткосрочный прогноз. Это может быть подневный прогноз на предстоящую неделю, понедельный прогноз на последующие два месяца и помесячный прогноз на последующие 12 месяцев;

- для переговоров с банками следует составить помесячный прогноз на два или три года с указанием предполагаемых суммарных поступлений и выплат за год;

- для стратегического планирования вырабатывается долгосрочный прогноз - поквартальный или погодовой на период продолжительностью до десяти лет.

Когда денежный поток имеет устойчивый характер, для надлежащего операционного контроля достаточно простого помесячного прогноза, но многим компаниям, особенно если ситуация с денежными средствами становится напряженной, необходим понедельный или даже подневной прогноз. Потребность в такой детализации обусловлена тем, что в течение месяца могут возникнуть нестыковки между поступлениями и выплатами. К примеру, значительный отток денежных средств в первую неделю месяца может быть компенсирован значительным притоком в последнюю неделю. Если брать в целом, может показаться, что здесь нет никакой проблемы, однако в течение двух недель между первой и последней у компании может возникнуть существенный дефицит денежных средств. Для управления любыми дефицитами, сколько бы он они ни длились, требуются резервы.

Все прогнозы необходимо обновлять по меньшей мере ежемесячно (а некоторые операционные прогнозы — даже еженедельно или ежедневно); при этом все упущения или отклонения, присутствующие в предыдущем прогнозе (например, отсрочка приобретения актива), переносятся в следующий [13].

1.5.1 Бюджет движения денежных средств

Бюджет движения денежных средств представляет собой концентрацию всех видов планируемых денежных потоков. Данный бюджет разрабатывается с целью прогнозирования во времени и пространстве денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и центров финансовой ответственности и обеспечение платежеспособности на приемлемом уровне (исключение кассовых разрывов) в течение планового периода.

Назначение БДДС заключается в следующем:

- обеспечение платежеспособности компании;

- анализ взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств;

- проведение эффективной политики в области привлечения заемных средств;

- выявление размеров и контроль динамики положительного и отрицательного сальдо денежных средств как, по предприятию в целом, так и,по каждому центру финансовой ответственности;

- осуществление учета, анализа, планирования и контроля денежных потоков компании [14].