V005462 Курсовая работа Основные показатели в финансовом плане и методы их расчета на примере РЕСО «Гарантия»

Содержание

Введение……………………………………………………………………….3

1. Показатели финансового плана: теоретико-методологическая база……………………………………………………………………………………5

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности РЕСО «Гарантия»………………………………………………………………………….18

2.1 Краткая характеристика предприятия………………………………….18

2.2 Оценка имущественного состояния организации……………………..19

2.3. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия……….23

2.4 Оценка ликвидности и финансовой устойчивости……………………25

2.5 Оценка рентабельности и деловой активности………………………..29

2.6 Оценка несостоятельности организации……………………………….31

3. Анализ основных показателей в финансовом плане РЕСО «Гарантия»………………………………………………………………………….33

Выводы……………………………………………………………………….43

Заключение…………………………………………………………………...45

Список литературы…………………………………………………………..46

Введение

В целом разработка и внедрение механизмов анализа, оценки и управления финансово-экономической эффективностью деятельности предприятия означает решение теоретических и практических вопросов, связанных с получением динамической оценки финансового состояния предприятия, что в полной мере определило направление исследования и актуальность выбранной темы.

Исходя из актуальности проблемы, целью работы является анализ показателей финансового плана деятельности РЕСО «Гарантия».

Для раскрытия поставленной цели решались следующие задачи:

изучить систему показателей финансового плана деятельности предприятия;

провести анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

оценить уровень финансовой устойчивости и ликвидности предприятия;

оценить уровень рентабельности и деловой активности;

рассчитать вероятность банкротства РЕСО «Гарантия»;

разработать стратегию финансового оздоровления предприятия;

предложить мероприятия по повышению показателей финансового плана;

рассчитать эффективность предложенных мероприятий.

Предметом исследования является финансово-экономическая эффективность деятельности РЕСО «Гарантия».

Объектом исследования являются показатели финансового плана деятельности РЕСО «Гарантия»

Теоретической и методологической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам финансового менеджмента и финансово-экономического анализа, необходимые для  достижения поставленной цели и проверки полученных результатов.

Эмпирической базой исследования выступают законодательные и нормативные акты, материалы научных конференций и семинаров, публикации по оценке финансового состояния предприятия.

Информационной основой исследования служат бизнес-планы и бухгалтерская (финансовая) отчетность РЕСО «Гарантия».

Научными методами исследования послужили: метод сравнительного анализа, экономико-математические методы, допущения «при равных прочих условиях», нормативные, планирования по технико-экономическим факторам.

Работа состоит из трех глав, общая сумма страниц составляет 48.

1. Показатели финансового плана: теоретико-методологическая база

Целью финансово-экономического анализа является содействие процессу совершенствования хозяйственного механизма, планирования и управления, научного предвидения перспектив функционирования организации, внедрения в практику работы научно-технического прогресса и передовых методов хозяйствования.

Для реализации данной цели финансово-экономический анализ должен решать следующие задачи:

оптимизация планов, прогнозов, способствующих улучшению системы планирования, менеджмента;

контроля и оценки выполнения планов, норм по всем показателям, исследования тенденций развития организации в динамике, условий и способов получения результатов хозяйственной деятельности;

определения влияния интенсивных и экстенсивных факторов на показатели хозяйственной деятельности организации [1, с. 9];

Следует отметить, что все виды анализа предполагают количественное измерение итоговых показателей и их интерпретацию с точки зрения качественного содержания.

Таблица 1 – Классификация видов анализа

Критерии классификации Виды анализа

Цель анализа Теоретический (политэкономический) и конкретно-экономический

Уровень анализируемого объекта Макроэкономический и микроэкономический

Сегментация экономики Отраслевой и региональный

Пространственный признак Внутрифирменный и межфирменный

Роль в процессе управления а) Предварительный или перспективный (краткосрочный – до одного года, долгосрочный – свыше года);

б) Последующий или ретроспективный (оперативный и итоговый)

Степень охвата изучаемых объектов Сплошной и выборочный

Степень детализации Развернутый (углубленный) и узкий (детализированный, экспресс-анализ)

Общие функции управления Диагностический, программный, оценочный, мотивационный

Специальные функции управления Финансово-экономический: анализ основных ресурсов и условий их использования; анализ сбыта и материально-технического снабжения; инвестиционный анализ;

Экономические задачи Прогнозный, сравнительный, оптимизационный

Отношение к различным областям знаний Экономический, экономико-математический, эвристический

Стадии воспроизводственного процесса На стадии выбора и проектирования (НИОКР) будущего производства, при подготовке производства, при управлении текущим производством, на стадии обмена, распределения и потребления продукции и услуг

Уровень управленческих задач Итоговый и перспективный

Субъекты анализа Анализ, проводимый руководством и экономическими службами организации; проводимый внешними пользователями информации

Периодичность проведения Годовой, квартальный, месячный, декадный, каждодневный, сменный и разовый, периодический

Содержание и полнота исследуемых вопросов Полный анализ всей хозяйственной деятельности, локальный анализ деятельности отдельных подразделений, тематический анализ отдельных вопросов экономики

Методы анализа Корреляционно-регрессионный, индексный, функционально-стоимостной и т.д.

Степени автоматизации Анализ с использованием ЭВМ или персональных компьютеров

Субъекты управления Комплексный (включающие исследование экономической, финансовой и других подсистем), частный (смещенный в сторону одной подсистемы)

Немаловажным при изучении показателей в финансовом плане является изучение источников информации. Экономическая информация делятся на плановую, нормативную, учетную и отчетную. Формирование и использование информации основаны на системном подходе, позволяющем конструировать систему в соответствии с поставленными целями, раскрывая многообразие связей и информационных потоков объекта.

Каждая организация составляет множество форм отчетности. Отчеты классифицируются по следующим признакам: объему сведений; периодам времени, охватываемых отчетностью; целям, для которых составляются отчеты.

По объему сведений различают частную и общую отчетность. Частная отчетность состоит из информации о работе отдельных звеньев организации, а общая отчетность характеризует деятельность организации в целом.

В зависимости от целей отчетность может быть внутренней и внешней. Составление внутренней отчетности вызывается потребностью самой организации или хозяйственного звена. Внешняя составляется для внешних пользователей, заинтересованных в деятельности организации, ее доходности и имущественном положении [1, с. 17].

По периодам времени, охватываемых отчетностью, различают периодическую и годовую. Периодические отчеты составляются регулярно через определенные промежутки времени, в соответствии с которыми различают ежедневную, еженедельную, месячную, квартальную и полугодовую отчетность. Годовой отчет составляется по итогам за календарный год.

Классификация экономической информации при расчете показателей в финансовом плане представлена в таблице 2.

Таблица 2 – Классификация экономической информации финансового плана

Критерий классификации Виды информации

Изменяемость Постоянная (условно-постоянная) и переменная

Насыщенность Недостаточная, достаточная и избыточная

Полезность Полезная и бесполезная

Способ изображения Текстовая, графическая и мультимедийная

Функциональное назначение Плановая, нормативная, учетная и отчетность

Отношение к процессу обработки данных Обрабатываемая и необрабатываемая

Степень обработки Первичная, промежуточная, результативная

Отношение к управляемому объекту Внутренняя и внешняя; входящая и исходящая

Объем необходимых сведений для управления экономикой организации Комплексная и тематическая

Носители данных Немашинная и машинная

Форма представления Документированная и недокументированная

Основа своевременного получения информации – интеграция ее сбора и обработки, что приводит к постепенному слиянию автоматизированных систем управления с информационной системой организации.

Основной базой проведения финансового анализа являются финансовые отчеты, представляемые предприятиями и организациями внешним пользователям, включая инвесторов.

Анализ коэффициентов финансового состояния является одной из главных составляющих финансового анализа как начального этапа обработки информации об объекте оценки. Удобство его применения обусловлено, главным образом, наличием необходимой исходной информации и информативностью получаемых в результате значений коэффициентов.

При использовании такого подхода все показатели могут быть объединены в следующие группы.

управление активами:

оборачиваемость активов (Оа):

О_а=В/А_ср ,                                                    (1.1)

где    В – выручка от реализации за период;

А_ср – средняя величина активов за период;

оборачиваемость постоянных активов (Опа):

О_па=В/(А_ср-〖ТА〗_ср ),                                                (1.2)

где 〖    ТА〗_ср – среднегодовая величина текущих активов предприятия;

оборачиваемость чистых активов (Оча):

О_ча=В/(А_ср-〖ТО〗_ср ),                                                (1.3)

где 〖    ТО〗_ср – среднегодовая величина текущих обязательств предприятия;

оборачиваемость дебиторской задолженности (Одз);

О_дз=В/〖ДЗ〗_ср ,                                                    (1.4)

где 〖    ДЗ〗_ср – среднегодовая величина дебиторской задолженности;

средний период погашения дебиторской задолженности (Тдз);

Т_дз=365/О_дз ;                                                    (1.5)

оборачиваемость товарно-материальных запасов;

оборачиваемость кредиторской задолженности;

средний период погашения кредиторской задолженности [17, с. 44].

показатели ликвидности:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент быстрой ликвидности;

коэффициент абсолютной ликвидности.

Назначение данных показателей и их расчет представим в таблице 3.

Обозначения в таблице: ТА – текущие активы; ТО – текущие обязательства; ДС – денежные средства и денежные эквиваленты; ФВ – финансовые вложения; ДЗ – дебиторская задолженность.

Таблица 3 – Основные показатели ликвидности РЕСО «Гарантия»

Показатель Назначение Расчетная формула Нормативное значение

Коэффициент текущей ликвидности Показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие обязательства ТА / ТО > 2

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений (ДС + ФВ + ДЗ) / ТО > 1

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена на дату составления баланса (ДС – ФВ) / ТО > 0,2

показатели структуры капитала:

отношение задолженности к активам (Кз/а):

К_(з/а)=О/А,                                                   (1.6)

где    О – общая сумма обязательств;

А – общая сумма активов предприятия;

отношение задолженности к капитализации (Кз/к):

К_(з/к)=ДО/(П-КО),                                                (1.7)

где    ДО – долгосрочные обязательства;

П – общая сумма пассивов;

КО – краткосрочные обязательства;

соотношение заемного и собственного капитала (Кз/с):

К_(з/с)=СК/ЗК,                                                  (1.8)

где    СК – величина собственного капитала;

ЗК – величина заемного капитала [17, с. 56];

отношение задолженности к собственному капиталу (Ко/з):

К_(о/з)=О/СК;                                                  (1.9)

коэффициент капитализации (Ккап):

К_кап=СК/А.                                                 (1.10)

показатели финансовой устойчивости и их расчет представим в таблице 4.

Таблица 4 – Показатели финансовой устойчивости РЕСО «Гарантия»

Что характеризует Как рассчитать Рекомендуемой значение

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кфн)

Долю собственного капитала в валюте баланса Кфн = СК / ВБ,

где СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса Свыше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости от внешних источников

Коэффициент маневренности (Км)

Долю собственных оборотных средств в собственном капитале Км = СОС / СК,

где СОС – собственные оборотные средства 0,2 – 0,5. Чем выше, тем больше у предприятия возможностей в проведении независимой финансовой политики

Коэффициент постоянного актива (Кпа)

Долю собственного капитала, направляемую на покрытие немобильной части имущества Кпа = ВОА / СК,

где ВОА – внеоборотные активы Индивидуально

Коэффициент финансовой напряженности (Кфн)

Долю заемных средств в валюте баланса Кфн = ЗК / ВБ,

где ЗК – заемный капитал Не свыше 0,5. Превышение свидетельствует о большой зависимости предприятия

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кпзс)

Долю долгосрочных заемных источников в валюте баланса Кпзс = ДКЗ / ВБ,

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы 0,1 – 0,2. Превышение характеризует усиление зависимости предприятия от внешних кредиторов

Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов (Кс)

Сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов Кс = ОА / ВОА Индивидуально

Коэффициент реальной стоимости имущества (Кр)

Какую долю в стоимости имущества составляют средства производства Кр = (ОС+СМ+НП)/ВБ, где ОС – основные средства, СМ – сырье и материалы, НП – незавершенное производство Свыше 0,5

Также выделяются несколько типов финансовой устойчивости:

абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость:

З < СОК;  К = СОК / З > 1,                                  (1.11)

где    З – заемный капитал;

СОК – собственный оборотный капитал;

нормальная краткосрочная финансовая устойчивость:

СОК < З < Ипл;   К = Ипл / З > 1,                             (1.12)

где    Ипл – плановые источники финансирования;

неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние:

З = Ипл + Ивр;  К =  Ипл / З < 1,                               (1.13)

где    Ивр – временно свободные источники средств;

кризисное финансовое состояние:

З > Ипл + Ивр;  К = Ипл / З < 1.                                (1.14)

Устойчивость финансового состояния обеспечивается за счет: ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива), пополнения собственного капитала.

В условиях значительных темпов инфляции, высоких налоговых и банковских процентных ставок, нестабильной экономики, актуальным становится оценка и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия, решение вопроса о его состоятельности. В современных рыночных условиях любое предприятие может оказаться в состоянии банкротства. Вместе с тем, грамотная политика в области финансов, инвестиций, цен и маркетинга, проводимая руководством предприятия, может позволить ему упредить или не допустить развитие кризисного процесса на предприятии, а тем более, состояния банкротства.

Четкое и документально оформленное стратегическое обоснование помогает придерживаться последовательного вектора на протяжении всего процесса сделки, используется в качестве руководства при структурировании сделки и проведении предынвестиционных исследований, обосновывает целесообразность итоговой цены, а также помогает при пересмотре условий или даже выходе из сделки, если изначально поставленные цели утрачивают актуальность.

В качестве примера покупателей, которые выходят на сделку с четким стратегическим обоснованием, можно привести фонды прямых частных инвестиций, а точнее подход, который они практикуют. Модель бизнеса фондов заключается в том, что конечная цель производимых инвестиций – это их удачная продажа в будущем.

Как правило, при изучении показателей финансового плана, к моменту установления официальных контактов с потенциальным объектом приобретения у фонда прямых частных инвестиций уже есть четкая инвестиционная программа. В ней указывается, как фонд планирует провести сделку, а также сформулированы факторы повышения стоимости приобретенной компании для максимизации дохода при ее последующей продаже. В результате у проектной команды по сделке есть в своем распоряжении набор допущений, каждое из которых предстоит проверить, чтобы подкрепить итоговое инвестиционное решение. Проектная команда и консультанты должны иметь четкое понимание цели и стоящие за этим основные допущения. Это важнейшие ориентиры, которые можно будет использовать для принятия ключевых решений по сделке.

По завершении разработки в финансовом плане четкого стратегического обоснования перед инвесторами встают новые задачи: тщательное изучение рынка, поиск подходящих объектов, их качественная оценка и установление контактов. Ситуации, когда все проходит идеально гладко, крайне редки.

Иногда даже после выбора подходящего объекта могут возникнуть серьезные трудности с установлением эффективного взаимодействия параметров финансового плана. Это утверждение особенно справедливо для частных компаний, которые весьма неохотно раскрывают информацию о финансовых результатах своей деятельности, а собственники таких компаний с подозрением относятся к поступающим предложениям о продаже бизнеса, подвергая сомнению подлинность намерений потенциального покупателя.

Важно, чтобы управление процессом определения, качественной оценки и установления контактов с потенциальными объектами приобретения осуществлялось профессионально. Но даже при таком условии покупатели рискуют «поцеловать несколько лягушек, чтобы найти свою принцессу».

При этом существует ряд стратегий, которые при правильном применении повышают шансы увеличения эффективности показателей финансового плана:

• сопоставление ключевых характеристик объекта с имеющимся стратегическим обоснованием, чтобы исключить неподходящих кандидатов;

• привлечение посредников, в частности консультантов, для установления первичного контакта с объектами сделки – это позволяет снизить настороженность продавцов при рассмотрении неожиданных предложений о продаже и служит четким сигналом серьезности намерений покупателя и его готовности к инвестиции, одновременно обеспечивая анонимность последнего;

• профессиональный подход к установлению контактов, подразумевающий использование соглашений о конфиденциальности и иных документов, благодаря которым продавец может быть уверен в легитимности предложения;

• заблаговременное обсуждение ценовых параметров сделки, чтобы исключить продавцов с завышенными ожиданиями;

• документирование результатов предварительных обсуждений, призванное разграничить, что уже согласовано и что еще необходимо согласовать – часто недостаточная фиксация договоренностей становится одной из при- чин провала сделок.

Конечная цель эффективного взаимодействия с объектом приобретения – достижение предварительной договоренности между покупателем и продавцом по сделке, в основе которой будет лежать уверенность в том, что в дальнейшем обе стороны будут действовать добросовестно.

Каких-либо четких критериев, в соответствии с которыми формируется представление о синергии показателей в финансовом плане, нет. Например, во многих случаях трудно количественно оценить синергетический эффект по выручке, поэтому покупатели обычно не торопятся платить деньги за то, что существует лишь в теории, или информировать рынок о том, что достижение синергетического эффекта является одним из их целевых показателей. При оценке синергетического эффекта рекомендуется использовать базовый (высокий уровень уверенности) и оптимистичный сценарии (дополнительный потенциал, реализация которого сопряжена с определенным риском). В том, что касается формирования цены покупки и информирования рынка, следует ориентироваться на базовый сценарий, а оптимистичный использовать для проработки внутренних управленческих целей. Это позволит не только не платить за гипотетические выгоды, получить которые пока не представляется возможным, но и сохранить потенциал увеличения стоимости, сводящий на нет неизбежные риски и затруднения, возникающие в процессе реализации синергии.