V000485 Дипломная работа Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия, разработка мероприятий по их управлению

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

   4

Глава 1 Платежеспособность и ликвидность предприятия. Сущ-ность, значение и методы оценки 6

1.1 Платежеспособность: сущность и оценка 6

1.2 Ликвидность: определение, сущность и оценка 9

1.3 Внешние и внутренние факторы, как рисковая составляю-щая,  влияющая на ликвидность и платежеспособность 22

Глава 2 Оценка ликвидности и платежеспособности ООО «Ярцев-ский комбинат алкогольных и безалкогольных напитков» 28

2.1 Общая характеристика ООО «Ярцевский комбинат алко-гольных и безалкогольных напитков» 28

2.2 Анализ имущества и источников его формирования

ООО «Ярцевский комбинат алкогольных и безалкогольных напитков» 33

2.3 Оценка ликвидности и платежеспособности ООО «Ярцев-ский комбинат алкогольных и безалкогольных напитков» 44

Глава 3 Рекомендации по управлению ликвидностью и платежеспо-собностью ООО «Ярцевский комбинат алкогольных и без-алкогольных напитков» 54

3.1 Направления повышения ликвидности и платежеспособно-сти предприятия 54

3.2

Экономическая оценка предложенных рекомендаций  63

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 70

Список использованной литературы. 74

ПРИЛОЖЕНИЯ 79

ВВЕДЕНИЕ

В современном мире все больше на первый план выдвигается эконо-мическая деятельность человека. Производство, торговля, оказание и по-требление услуг – все эти и многие другие виды человеческой деятельно-сти охватываемой экономикой – направлены в основном на извлечение прибыли (выгоды), как отдельных предприятий и их групп, так и общества в целом. В России после перехода от командно-административной модели экономики к рыночной большинство хозяйствующих субъектов получило свободу выбора и действия. Но вместе с этой свободой, как плату за эту самостоятельность,  возможность несостоятельности и банкротства.

Социально-экономические преобразования, все еще протекающие в нашей стране, нестабильность экономики, инфляция, высокие ставки нало-гов, привязанность рубля к валюте, а экономики к «нефтяной игле», высо-кие ставки по кредитам, ужесточение конкуренции, мировой экономиче-ский кризис, в конце концов,- все эти факторы по отдельности и в целом могут быть толчком к ухудшению финансового равновесия и утрате пла-тежеспособности многих хозяйствующих субъектов. В худшем варианте организация может стать банкротом.

В такой ситуации особенно актуален своевременный финансовый анализ состояния фирмы, ее финансовой устойчивости, которая напрямую зависит от платежеспособности организации и ее ликвидности. Я считаю, что анализ ликвидности и платежеспособности предприятия, а главное управление этими характеристиками и нахождение путей их укрепления - один из краеугольных камней в основе стабильного и рентабельного функционирования организации.

Грамотное управление платежеспособностью предприятия позволяет снизить финансовые риски и разработать систему мер, направленную на предотвращение банкротства, что в свою очередь позволит обеспечить принцип непрерывности функционирования хозяйствующего субъекта.

Перечисленные обстоятельства обуславливают актуальность пред-ставленной работы и определяют направленность исследования.

Объектом исследования является платежеспособность ООО «Ярцев-ский комбинат алкогольных и безалкогольных напитков»

Предметом исследования является механизм формирования платеже-способности предприятия в условиях рыночного типа хозяйствования с экономико-управленческой точки зрения.

Целью дипломной работы является применение комплекса получен-ных теоретических знаний, а также практических умений и навыков для анализа платежеспособности и ликвидности предприятия, а также разра-ботка мероприятий по их управлению в ООО «Ярцевский комбинат алко-гольных и безалкогольных напитков».

Основными задачами дипломной работы являются:

- изучение методических основ анализа платежеспособности и лик-видности предприятия, систематизация теоретических  знаний;

- оценка состояния и эффективности управления ликвидностью и пла-тежеспособностью  ООО «Ярцевский комбинат алкогольных и безалко-гольных напитков»;

- разработка путей совершенствования системы управления платеже-способностью и ликвидностью для ООО «Ярцевский комбинат алкоголь-ных и безалкогольных напитков» и оценка их экономической эффективно-сти.

Теоретической основой дипломного исследования послужили науч-ные труды отечественных и зарубежных ученых, а также специалистов в области проблем финансов организаций, законодательные и нормативные акты РФ в области оценки финансово-экономического состояния предпри-ятия, периодические издания и ресурсы всемирной сети Интернет. В рабо-те использованы методы системного, экономического и финансового ана-лиза.

ГЛАВА 1. ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ И ЛИКВИДНОСТЬ ПРЕД-ПРИЯТИЯ. СУЩНОСТЬ, ЗНАЧЕНИЕ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ

1.1  Платежеспособность - определение и сущность

Само понятие платежеспособности зародилось одновременно с пер-выми элементарными экономическими отношениями между людьми на уровне обмена. Еще до возникновения денег – единого менового эквива-лента – люди совершали обменные операции. Естественно, перед тем как поменять один предмет на другой человек должен убедиться в наличии нужного предмета у партнера по сделке. Другими словами необходимо определить платежеспособность противоположной стороны. На уровне со-знания платежеспособность выступает материальным подтверждением намерений покупателя. Однако с экономической точки зрения, платеже-способность как термин, как экономическая категория, получила опреде-ление лишь в конце XIX века. Это связано с развитием экономики как науки и продиктовано практической необходимостью. Именно в 90-е года XIX века все чаще владельцы коммерческих банков в США и Европе  при выдаче кредитов стали требовать от своих клиентов финансовые отчетно-сти для оценки их платежеспособности. Т.е. как документальное подтвер-ждение.

Экономисты дают разные, зачастую неоднозначные, определения платежеспособности.

Так, например А.Д. Шеремет и М.И. Баканов, говоря о платежеспо-собности, определяют ее  «…в способности вовремя удовлетворять пла-тежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработ-ную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет. Нормальная платежеспособность позволяет своевременно и полностью погасить обяза-тельства перед другими организациями».[9, с.220]

Схожее определение платежеспособности, предложили В.М. Родио-нова,  Л.И. Гончаренко, А.К. Шишкин, В.А. Микрюков, И. Д. Дышкант: «Платежеспособность предприятия определяется его возможностью свое-временно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера».[38, с.52; 17, с.87]

По  Савицкой: «Платежеспособность – это возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязатель-ства». [40, с.115] Здесь сделан акцент на своевременность погашения обя-зательств именно наличными средствами, хотя платить по обязательствам можно как безналичным путем, так и с помощью других финансовых ин-струментов.

С точки зрения экономистов М.С. Абрютиной и А.В, Грачева «пла-тежеспособность означает достаточность ликвидных активов для погаше-ния в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед креди-торами». Здесь уже появляется понятие «ликвидных активов»[7, с.74; 18, с.68], и авторы отмечают, что их размер должен быть достаточным.

В связи с достаточностью следует упомянуть возможные варианты состояния платежеспособности. (Рис.1.1)

Рис.1.1  Виды платежеспособности

Управление платежеспособностью как раз таки и подразумевает комплексный подход, принятие мер для того, что бы предприятие облада-ло первым типом «постоянной, устойчивой» платежеспособности.

На практике подразумевается, что если процессы производства и ре-ализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, по-ступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет до-статочно для расчетов с кредиторами, т.е. расчетов по текущим обязатель-ствам.

Кроме того, например по О.В. Ефимовой, «…в практике различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной пони-мается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосроч-ным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью». [23, с. 124] Иногда еще долгосрочную платежеспособность называют пер-спективной. То есть критерием разграничения выделяет срочность (пер-спективность) обязательств.

Подводя черту под обзором различных мнений ученых и их опреде-лениями  сущности платежеспособности, наиболее емкое и точное опреде-ление, на мой взгляд, предложили М.И. Баканов и А.Д. Шеремет: «Финан-совое состояние проявляется в платежеспособности предприятий, в спо-собности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков тех-ники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвра-щать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вно-сить платежи в бюджет. Нормальная платежеспособность позволяет свое-временно и полностью погасить обязательства перед другими организаци-ями».[9, с.220]

В соответствии с видами платежеспособности, представленными на рисунке 1.1, это определение можно уточнить, заменив термин «нормаль-ная платежеспособность» на «постоянную (устойчивую) платежеспособ-ность», так как она означает своевременную оплату обязательств в полном объеме.

Итак, будем считать, что платежеспособность это - способность предприятия в любых обстоятельствах платить своим кредиторам в соот-ветствии с установленными по договору условиями, вовремя и в полном объеме.

1.2 Ликвидность: определение, сущность и оценка

Ликвидность - экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвид-ный значит обращаемый в деньги. В современной экономической литера-туре термин “ликвидность” имеет широкий спектр применения и характе-ризует совершенно разные объекты экономики. Помимо способности акти-вов к быстрой и легкой мобилизации, термин используется в сочетаниях с другими понятиями, касающимися как конкретных объектов экономиче-ской жизни (товар, ценная бумага), так и субъектов национальной эконо-мики (банк, предприятие, рынок), а также для определения характерных черт деятельности экономических субъектов (баланс предприятия, баланс банка).

В современных условиях для поддержания непрерывности процесса товарно-денежного обмена зачастую используются кредитные инструмен-ты  обращения. Поскольку в процессе товарно-денежного обращения неизбежно возникает разрыв между покупкой и продажей и, следователь-но, между моментами появления долгового обязательства и его погашени-ем, в случае возникновения серьезных финансовых затруднений у эмитента долгового обязательства цепочка «Товар-Деньги-Товар» может прервать-ся. В этом и состоит одна из основных сторон, определяющих сущность понятия ликвидности, - безусловность выполнения заемщиком своего обя-зательства перед кредитором в определенный срок.

Таким образом, ликвидность связана, во-первых, со способностью орудий обращения выполнять свои основные функции, во-вторых, с доста-точностью денег, и в-третьих, с надежностью выполнения долговых обяза-тельств.

Взаимосвязь понятий «платежеспособность» и «ликвидность» очень тесная. От степени ликвидности баланса и степени ликвидности предприя-тия зависит платежеспособность. Ликвидностью объекта можно считать та-кую его качественную характеристику, которая отражает способность воз-врата авансированной стоимости через определенное время, причем, чем меньше срок возврата, тем выше ликвидность. При этом ликвидность ха-рактеризует состояние расчетов, как в текущем времени, так и в перспекти-ве.  Например, предприятие может быть неплатежеспособным на данный момент, но при этом иметь благоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Рис. 1.2  Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособ-ности предприятия

На рисунке 1.2 отображена взаимосвязь между рассматриваемыми показателями. Здесь ликвидность баланса служит основой для платежеспо-собности и ликвидности предприятия. Иначе говоря, ликвидность - есть способ поддержания платежеспособности. Но при этом, если предприятие имеет хорошую репутацию (имидж), привлекательно для инвесторов, ему легче поддерживать свою ликвидность.

Ликвидность баланса выражается, в свою очередь, в степени покры-тия обязательств хозяйствующего субъекта, предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обя-зательств. Для оценки ликвидности баланса активы и пассивы предприятия группируются по степени ликвидности и степени срочности погашения со-ответственно.

А1

Наиболее ликвидные активы Наиболее краткосроч-ные обязательства П1

А2 Быстрореализуемые активы Краткосрочные пасси-вы П2

А3 Медленнореализуемые акти-вы Долгосрочные пассивы П3

А4 Труднореализуемые активы Постоянные пассивы П4

   степень ликвидности                                                        степень срочности

Рис.1.3 Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно (наиболее) ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту груп-пу также включают краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Вторая группа (А2) — это быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие оборотные активы. Желательно также вычесть расходы, связанные с взаиморасчетами с работниками по полученным ссудам. Это средства, которые в ближайшее время можно направить для покрытия краткосрочных обязательств. Что касается товаров отгруженных и готовой продукции, то для обращения этих активов в наличные средства требуется определенное время. Условно их следует отнести к третьей группе активов.

Ликвидность этой группы оборотных активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов: своевременности отгрузки продукции, условий предоставления коммерческих кредитов, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, местоположения контр-агентов и их платежеспособности, форм расчетов, принципов организации вексельного обращения и др. Некоторые виды краткосрочных финансовых вложений, например вложения в ценные бумаги, могут быть отнесены к первой группе ликвидности. Это оправдано при условии, что активы за-нимают значительный удельный вес в валюте баланса и представляют со-бой действительно ликвидные ресурсы. «Львиную долю» быстрореализу-емых активов составляет дебиторская задолженность. В плане улучшения ликвидности предприятие в известной степени может управлять активами этой группы, в частности, изменяя сроки кредитования покупателей.

Третья группа (А3) — это медленно реализуемые активы: статьи раз-дела II актива (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям, долго-срочная дебиторская задолженность). Значительно больший срок понадо-бится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Запасы сырья и материалов, а также незавершенной продук-ции требуют, в некоторых случаях, предварительной обработки, прежде, чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства.

Четвертая группа (А4) — это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, т.е. в эту группу включены статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы». Это активы, которые предназна-чены для использования в хозяйственной деятельности в течение относи-тельно продолжительного периода и их практически почти невозможно использовать для покрытия краткосрочной задолженности.

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного пе-риода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предпри-ятия. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предпри-ятия.

Соответственно, на четыре группы по степени возрастания сроков погашения обязательств, следующим образом группируются пассивы.

П1 — наиболее срочные обязательства, которые должны быть пога-шены в течение месяца (кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок, если таковые имеются по данным бухгалтерского ба-ланса).

П2 — среднесрочные обязательства (краткосрочные пассивы) со сро-ком погашения до одного года (краткосрочные кредиты и прочие кратко-срочные обязательства).

П3 — долгосрочные пассивы: долгосрочные заемные кредиты, за-долженность перед учредителями по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

П4 — постоянные пассивы: итог раздела III баланса, т.е. собственный капитал.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превы-шают его краткосрочные обязательства. Предприятие может быть ликвид-ным в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени лик-видности предприятия необходимо провести анализ ликвидности балан-са.[20, с.10]

Таблица 1.1  Методы анализа финансового состояния предприятия

№ Методы анали-за Сущность метода

1 Горизонталь-ный Сравнение текущих позиций отчетности  с предыдущими. Выявляет тенденции изменения статей баланса, можно рассчитать базисные тем-пы роста.

2 Вертикальный Анализируется структура итоговых финансовых показателей, т.е. выявляется удельный вес от-дельных статей отчетности.

3 Трендовый Сравнение каждой позиции отчетности за ряд лет и определение тренда, т.е. общей тенденции и прогнозирование  дальнейшего развития ситуа-ции

4 Расчет финан-совых коэффи-циентов  Расчет соотношений между отдельными позиция-ми отчета или позициями разных форм отчетно-сти

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обяза-тельств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги со-ответствует сроку погашения обязательств.[11, с.10]

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.[19, с.7]

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4.                                                                                                     (1.1)

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы пре-вышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств, соблюдается ми-нимальное условие финансовой устойчивости.

Несоблюдение какого либо из первых трех неравенств говорит об отклонении  ликвидности баланса от абсолютной величины. При этом не-достаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя их сравнение может быть лишь по стоимостной вели-чине, так как в реальной платежной ситуации  менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пасси-вами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами от-ражает ликвидность баланса в перспективе. Текущая ликвидность свиде-тельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.[19, с.7]

Анализ соотношений этих групп активов и пассивов в разных перио-дах  позволит выявить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчива, расчеты можно делать реже, если не-устойчива, - как можно чаще.

Наихудший вариант состояния платежеспособности предприятия внешне может проявляться в виде отсутствия денег на расчетном и других счетах  в банке. В виде просроченных кредитов, займов, в виде  задолжен-ности финансовым органам, в виде нарушения сроков выплаты средств по оплате труда и другими способами.

Кроме того, для оценки ликвидности и платежеспособности предпри-ятия существует методика расчета относительных показателей: коэффици-ента абсолютной ликвидности, коэффициента быстрой ликвидности и ко-эффициента текущей ликвидности.

Эти показатели служат индикаторами надежности и устойчивости финансового состояния фирмы и представляют интерес не только для ру-ководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности — для партнеров предприятия, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для потенциальных инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением суммы денежных средств и краткосрочных фи-нансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. [36, с.7]

 ,                                             (1.2)  

где КАЛ – коэффициент абсолютной ликвидности,

ДС – денежные средства,

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

КО – краткосрочные обязательства.

Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.

Как характеристика Кал представляет интерес в первую очередь для контрагентов (поставщиков товаров) данного предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Но  и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если су-меет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.[40, с. 124] Общая картина платежеспособно-сти предприятия может быть дополнена наличием или отсутствием у него просроченных обязательств, их частотой возникновения и длительностью.

Рекомендуемые значения: 0.2 — 0.5. В значительной степени (и, прежде всего) его величина определя¬ется числителем дроби. Изменчивость величины денежных средств вызвана, прежде всего, их абсолютной лик-видностью, т.е. возможностью и искушением использовать эти средства для «затыкания дыр» и участия во внезапно подвернувшихся проектах, а также хроническим свойством мно¬гих компаний испытывать нехватку де-нежной наличности. Именно поэтому опыт работы с отечественной отчет-ностью показывает, что значение коэффициента Кал, как правило, варьиру-ется от 0,05 до 0,1.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. По своему смыслово-му значе¬нию показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако учитывает дебиторская задолженность, платежи по которой ожи-даются в течение 12 месяцев .

 ,                                 (1.3)

где КБЛ – коэффициент быстрой ликвидности,

ДЗ до 12мес – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

 В сущности, коэффициент  показывает, какая часть задолженности может быть погашена оборотными активами в короткий срок, при усло-вии, что  не представляется возможным перевести запасы производства в наличные денежные средства. Это логично и логика такого исключения со-стоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что покупатели ликвидируемых запасов, воспользовавшись отчаянным положением продавца, не упустят возможности приобрести товар по за-ниженным ценам. Потери в таких случаях значительны.

 По международным стандартам значение коэффициента приемлемо  в диапазоне от 0,8 до 1,2. Финансовые институты, предоставляющие услу-ги по кредитованию, при оценке ликвидности запасов, предпочитают опи-раться на расчеты с дебиторской задолженностью и денежными средства-ми. Поэтому коэффициент срочной ликвидности пользуется большей по-пулярностью, чем коэффициент текущей ликвидности.

Высокий показатель коэффициента быстрой ликвидности свидетель-ствует о низком финансовом риске и хороших потенциальных возможно-стях для привлечения дополнительных финансовых средств со сторо-ны.[6,с.120] При анализе динамики этого коэффициента, необходимо учи-тывать факторы, влияющие на его изменение. Так, например, разное доле-вое соотношение дебиторской задолженности и денежных средств (а равно и их эквивалентов -  ценных бумаг) фирмы, оказывает разное воздействие на конечный результат анализа при оценке коэффициента быстрой лик-видности.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов КТЛ) дает общую оценку ликвидности предприятия, и рассчитыва-ется путем деления суммы текущих активов (итог раздела II актива балан-са) на текущие обязательства (итог раздела V пассива баланса): [6, с.119]

 ,                                              (1.4)

где КТЛ – коэффициент текущей ликвидности,

ОС – сумма оборотных активов.

Коэффициент текущей ликвидности показывает соотношение между стоимостью оборотных активов предприятия, которые могут быть преоб-разованы в наличные денежные средства в следующем финансовом году, и задолженностью предприятия, подлежащей погашению в том же финансо-вом году.

Оптимальный размер ликвидности определяется деловой активно-стью предприятия. В мировой практике считается, что для большинства промышленных предприятий коэффициент текущей ликвидности соответ-ствует показателю порядка 1,25-1,85. Значение показателя может значи-тельно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматри¬вается как благоприятная тенденция. [34, с.20]

При этом слишком большое значение коэффициента текущей лик-видности не является положительной характеристикой и указывает на за-медление оборачиваемости средств, вложенных в производственные запа-сы, неоправданный  рост дебиторской задолженности.[6, с.119] По между-народным стандартам, как уже говорилось выше, рекомендуется положе-ние коэффициента в интервале от 1 до 2 (иногда 3). Нижняя граница обу-словлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, до-статочно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение обо-ротных средств более чем в 3 раза считается также нежелательным, по-скольку обычно свидетельствует о нерациональной структуре капитала. Для России, в связи с процессом становления экономики, принято считать нормой значение показателя равное 2.

Коэффициент КТЛ имеет ряд особенностей. Во-первых, числитель ос-новывается на оценке запасов и дебиторской задол¬женности. Методы оценки могут быть разными, а это ока¬зывает влияние на конечный резуль-тат при сопоставлении показателей; это же можно отнести к трактовке и учету сомнительных долгов. Во-вторых, некоторые компании за счет вы-сокой культуры организации технологического про¬цесса и эффективно-стью управления производством, могут снижать значение коэффициента текущей ликвидности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, без ущерба для своего текущего финансового состояния. В-третьих, некоторые предпри¬ятия с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позво-лить себе относительно невысокие значения коэффициента КТЛ. [29, с.136] Например, сюда можно отнести предприятия розничной торговли. В дан-ном случае при¬емлемое значение коэффициента обеспечивается за счет бо-лее интенсивного притока денежных средств в связи с родом деятельности предприятия. Главный недостаток коэффициента текущей ликвидности  то, что он отражает состояние предприятия в статике, покое, и не учитывает постоянно происходящих на предприятии динамических изменений. Таким образом, анализируя текущее финансовое положение предприятия, необ-ходимо по возможности учитывать движение денежных средств и другие факторы, в явном виде не оказывающие влияния на значение этого и дру-гих коэффициентов. При низком значении коэффициента КТЛ  рассчитыва-ют также коэффициент финансовой автономии.

 Коэффициент финансовой автономии (независимости) характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости производится по формуле:

К =                                                         (1.5)

Где СК – собственный капитал,

 ВБ – валюта баланса.

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчи-вее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.  Считается, что источники финансирования предприятия (общая сумма ка-питала) должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет соб-ственных средств. Таким образом, критическое значение коэффициента ав-тономии — 0,5.          

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного обо-ротного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффи-циент восстановления платежеспособности за период, равный шести меся-цам: [41, с. 310]

                               (1.6),                            

Где КТЛ1 и КТЛ0  - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

КТЛнорм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – предполагаемый период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

Если КВП > 1, считается, что предприятие имеет реальную возмож-ность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если КВП < 1 - предприятию, скорее всего, не удастся восстановить свою платежеспособ-ность в ближайшее время.

В случае если фактический уровень КТЛ равен или выше нормативно-го значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рас-считывают коэффициент утраты платежеспособности за период равный 3 месяцам:

                               (1.7)

Если КУП > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохра-нить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.[41, с. 311]

Перечисленные  относительные показатели ликвидности считаются основными для построения выводов о ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Но для более глубокого, расширенного изучения ликвидности предприятия дополнительно рекомендуется рассчи-тать следующие показатели.

Общий показатель ликвидности баланса предприятия (К ) ис-пользуется для комплексной оценки ликвидности баланса. Он равен отно-шению суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платеж-ных обязательств (с учетом коэффициентов реальности А.Д. Розенберга). Т.е. при условии  учета их значимости с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Его значение должно быть больше или равно 1.

К =                                 (1.8)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - К  - по-казывает структуру краткосрочных источников формирования оборотных средств, другими словами насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Рекомендуемое минимальное значение 0,1. С точки зрения оценки финан-сового состояния и платежеспособности заниженное значение К  может быть компенсировано высокой оборачиваемостью и отсутствием «сомни-тельной»   дебиторской задолженности.

К  =                                    (1.9)

Маневренность собственного оборотного капитала характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денеж-ных средств. По показателю М  можно судить, какая часть функциони-рующего капитала представляет собой абсолютно ликвидные активы, т.е. может быть использована для любых целей. Общих нормативных значе-ний не имеет, но по некоторым оценкам, нормативным значением можно считать  0,2-0,5. Рост этого показателя в динамике при прочих равных условиях характеризует изменение финансового состояния с положитель-ной стороны.