V000180 Дипломная работа Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере ТК «Мега»

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Сущность и методы определения финансовой устойчивости

Понятие и сущность платежеспособности и ликвидности предприятия

Показатели рентабельности

Взаимосвязь между финансовой устойчивостью и платежеспособностью

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ НА ПРИМЕРЕ ТК «МЕГА»

Краткая характеристика хозяйственной  деятельности

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Оценка финансовой устойчивости

Оценка и анализ рентабельности

ПУТИ УКРЕПЛЕНИЯ И ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Пути укрепления и повышения финансовой устойчивости предприятия

Модели прогнозирования банкротства

Рекомендации по перспективе развития предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночных отношений важен анализ финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятие несёт ответственность за результаты своей хозяйственной деятельности пред работниками, банком и кредиторами.

Финансовый анализ – существенный элемент финансового менеджмента. От анализа экономического состояния предприятия и определения стратегии развития бизнеса зависит успех деятельности предприятия.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния организации, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчётах с дебиторами и кредиторами, управляющего9менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние организации, так и его проекция на ближайшую или более отдалённую перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Актуальность данной темы выражена в том, что проблемы оценки финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем, поскольку низкая финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств не только для развития производства, но и для возобновления текущей деятельности, а также к неплатежеспособности и даже к банкротству.

Целью выпускной квалификационной работы является реализация теории финансового анализа для оценки финансового состояния предприятия на основе данных бухгалтерского баланса (форма 1) и отчета о финансовых результатах (форма 2).

Для выполнения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1) раскрыть стороны финансовой устойчивости и платежеспособности;

2) проанализировать финансовую устойчивость и платежеспособность на примере предприятия ТК «Мега»;

3) подкрепить полученные результаты выводами;

4) дать рекомендации по совершенствованию финансового состояния предприятия и перспективы развития его хозяйственной деятельности.

Объектом исследования является ТК «Мега».

Предмет исследования: Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия.

Теоретическую основу выпускной квалификационной работы составили учебные и научные издания в области финансового менеджмента, финансового и экономического анализа, публикации периодической печати и материалы Интернет по данной тематике. Информационной базой явились формы отчетности «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о финансовых результатах».

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1 СУЩНОСТЬ И МЕТОДЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени.

Таким образом, финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

«…Учет и анализ финансового состояния и платежеспособности предприятий и организаций, отнесенных в установленном порядке к стратегическим (далее - стратегические предприятия и организации), проводится Федеральной налоговой службой в соответствии с методикой, утверждаемой Министерством экономического развития и торговли Российской Федерации по согласованию с Министерством финансов Российской Федерации.»

Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь — от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Для оценки финансово-экономического состояния предприятия за период предлагается использовать следующие разработанные методические приемы и подходы.

Во-первых, это – введение индикатора финансовой устойчивости для оценки предприятия за период. В составе всех денежных средств всегда имеются собственные и заемные источники, то для оценки финансово-экономического состояния предприятия имеет очень большое значение установление уровня достаточности собственных денежных средств для покрытия долгов и обязательств, что характеризует как раз уровень финансовой устойчивости предприятия.

Этот показатель крайне необходим для определения достаточности и особенно недостаточности собственных денежных средств, поскольку покрытие этого дефицита происходит за счет привлечения заемных денежных средств, размер которых должен быть все- таки ограничен.

Во- вторых, это – выявление факторов, влияющих на финансовую устойчивость, и установление взаимосвязей между ними.

В свою очередь, уровень финансовой устойчивости формируется не только под влиянием платежеспособности, но и еще текущей ликвидности, а в более широком смысле – под влиянием структуры активов. Но эти активы формируются за счет собственных и заемных источников, а поэтому учет структуры капитала также важен в ходе анализа финансовой устойчивости.

Поэтому установленная взаимосвязь с помощью факторного анализа между платежеспособностью, темпами роста собственного капитала и текущей ликвидностью, а также между структурой активов и структурой капитала в полной мере может стать основой для оценки финансово-экономического состояния предприятия.

Результаты факторного анализа позволяют сделать  следующий вывод – укрепление платежеспособности всегда приводит к ускорению экономического развития и улучшению ликвидности, а ослабление платежеспособности всегда приводит к замедлению экономического развития и ухудшению ликвидности.

В-третьих, это – построение графика опорных точек на начало и конец отчетного периода с целью определения изменений, произошедших за период.

Финансово-экономическое состояние предприятия на отчетные даты фиксируется с помощью графика, для чего в анализ вводятся 15 опорных точек, которые образуют систему ориентиров так, что каждая точка определенным образом характеризует финансово-экономическое состояние предприятия на рассматриваемую дату.

С помощью этих опорных точек формируются 7 шкал:

- платежеспособности;

- экономического роста;

- текущей ликвидности;

- обеспеченности собственным капиталом в денежной и натурально-вещественной форме;

- частично, умеренного или активного привлечения заемных денежных средств;

- финансовой устойчивости;

- выполнения или невыполнения требований банка, предъявляемых к заемщику кредитных ресурсов.

В результате построенный график опорных точек позволяет по отклонениям фактического значения собственного капитала от каждой  из 15 опорных точек судить о финансово-экономическом состоянии предприятия, а также увидеть произошедшие изменения за период на соответствующих шкалах.

Расчетные значения этих отклонений покажут необходимый размер корректировки, которую целесообразно внести в действующую программу развития для получения более благоприятной структуры баланса. При этом на сумму корректировки должны быть разработаны мероприятия должны быть разработаны мероприятия по укреплению финансовой устойчивости предприятия, приводящие:

- к увеличению только притока собственных денежных средств. Если величина оттока не меняется;

- к уменьшению только оттока собственных денежных средств, если величина притоков не меняется;

- к частичному увеличению притоков и частичному уменьшению оттоков на всю сумму корректировки.

В-четвертых, это – анализ расположения точек платежеспособности, экономического роста и текущей ликвидности, как основополагающих факторов финансовой устойчивости.

Поскольку для расположения точек платежеспособности, экономического роста и текущей ликвидности на графике опорных точек существует ограниченное число комбинаций, то появляются двенадцать базовых вариантов развития, причем каждый из них разбивается на шесть типовых вариантов. Такое многообразие вариантов объясняется тем, что экономический рост и текущая ликвидность достигаются, чаще всего, за счет привлечения заемных средств в силу дефицита собственных денежных средств.

В-пятых, это – построение цепочки темпов роста важнейших показателей для анализа динамики, выявления соответствующих отклонений и диспропорций в развитии.

В задачу динамического анализа входит расчет темпов роста важнейших показателей – собственного и заемного капитала, имущества в денежной форме, а также всего имущества в денежной и неденежной форме, а также всего имущества, которые должны располагаться всегда в строго определенной последовательности.

В-шестых, это – алгоритм достижения коэффициентами ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности рекомендуемой области допустимых значений.

Коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности  на практике часто рассматриваются не только как оценочные показатели, характеризующие финансово-экономическое состояние предприятия, но и как требования банка, предъявляемые к заемщику кредитных ресурсов.

Для достижения рекомендуемых значений по каждому показателю строится система ограничений, а общим решением будет решение, удовлетворяющее всем требованиям банка.

В-седьмых, это – развернутое моделирование финансовой устойчивости и оптимизации структуры баланса.

Для этого создается многофакторная система корректировок. Вводятся блоки с различными ограничениями и обосновывается целевая функция, а поиск оптимальной структуры баланса.

В целом можно сказать, что постановка анализа и учета финансово-экономического состояния предприятия только способствует повышению его финансовой устойчивости, поскольку с помощью разработанных методических основ появляется возможность:

- воссоединить существующие формы отчетности в одной аналитической таблице;

- управлять финансово-экономическим состоянием предприятия в реальном режиме времени;

- найти оптимальное сочетание между структурой активов капитала;

- учесть факторы, влияющие на финансовую устойчивость;

- определить достаточность собственных источников для дальнейшего роста и развития.

При анализе и оценке финансового состояния предприятия, наибольшее распространение на практике получил метод финансовых коэффициентов, позволяющий быстро и эффективно определить такие важнейшие характеристики предприятия, как ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность и т.д.

Преимущества этого метода:

- простота и оперативность;

- обеспечение получения информации, представляющей интерес для всех категорий внутренних и внешних пользователей;

- возможность выявить тенденции в изменении финансового положения предприятия;

- возможность оценить финансовое положение исследуемого предприятия относительно конкурентов, других аналогичных предприятий и др.

Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

Для оценки финансово-экономического состояния предприятия нужен не только анализ показателей в статике, включая расчет их отклонений от нормативных значений и последующее устранение этих отклонений с помощью разработанной модели, но нужен еще и анализ в динамике.

Основу этого динамического анализа составляют показатели платежеспособности, которые рассчитываются с использованием и остатков, и оборотов. Данные показатели позволяют оценить не столько обеспеченность предприятия текущими активами для покрытия текущих обязательств, сколько обеспеченность денежными средствами для покрытия всех долгов и обязательств.

В определении уровня финансовой устойчивости будут заинтересованы, в первую очередь, акционеры предприятия, поскольку достаточность собственных источников для погашения долгов и обязательств является важнейшим оценочным показателем. А поэтому чем выше будет уровень финансовой устойчивости, тем более стабильным будет финансовое состояние предприятия и тем меньше предприятие будет подвержено различным рискам.

Финансовая устойчивость характеризует уровень финансового риска фирмы, а также ее зависимость от заемного капитала.

Уровень финансовой устойчивости характеризует еще и обеспеченность предприятия собственными источниками для дальнейшего роста и развития, причем данный показатель постоянно находится под влиянием различных факторов – платежеспособности, экономического роста, текущей ликвидности, структуры активов и структуры капитала, между которыми устанавливается строгая зависимость и пропорциональность.

Анализ финансовой устойчивости позволяет оценить способность предприятия:

1) обеспечить источниками финансирования средства, необходимые для осуществления своей основной (производственной) деятельности;

2) своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства.

В способности предприятия обеспечить источниками финансирования средства, необходимые для осуществления производственного процесса, проявляется сущность финансовой устойчивости; способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства выступает внешним ее проявлением.

Анализ финансового состояния фирмы включает блоки, представленные на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 — Анализ финансового состояния

Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия сводится к двум основным направлениям:

1) оценка способности обеспечить средства производства источниками финансирования;

2) оценка способности своевременно и в полном объеме погашать обязательства (рисунок 1.2).

Оценка способности предприятия обеспечить средства производства источниками финансирования включает:

1) оценку обеспечения источниками финансирования основных средств и других необоротных активов;

2) оценку обеспечения источниками финансирования запасов и затрат.

Оценка способности предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства включает:

1) оценку ликвидности;          

2) оценку платежеспособности.

Рисунок 1.2 — Основные направления анализа финансовой устойчивости

Различают четыре типа финансовой устойчивости организации (таблица 1.1):

1) абсолютная финансовая устойчивость;

2) нормальная устойчивость финансового состояния, обеспечивающая платежеспособность организации;

3) неустойчивое финансовое состояние;

4) кризисное финансовое состояние

Таблица 1.1 — Характеристика типов финансовой устойчивости

Типы финансовой устойчивости Используемые источники покрытия Краткая характеристика

Абсолютная финансовая устойчивость. Имеет место, если величина материально-производственных запасов меньше суммы собственных оборотных средств и банковских кредитов под эти товарно-материальные ценности Собственные оборотные средства Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов

Нормальная финансовая устойчивость. Выражается равенством между величиной материально-производственных запасов и суммой собственных оборотных средств и вышеназванных кредитов (включая кредиторскую задолженность, зачтенную банком при кредитовании) Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные кредиты Нормальная платежеспособность; эффективная производственная деятельность

Неустойчивое финансовое положение. Может привести к нарушению платежеспособности организации. Однако в этом случае сохраняется возможность восстановления равновесия между платежными средствами и платежными обязательствами за счет использования в хозяйственном обороте организации источников средств, ослабляющих финансовую напряженность Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы Нарушение платежеспособности; привлечение заемных средств; возможность улучшения ситуации

Кризисное финансовое состояние. При данном состоянии организация находится на грани банкротства. В этом случае величина материально-производственных запасов больше суммы собственных оборотных средств и вышеназванных кредитов банка Все возможные источники покрытия затрат Предприятие неплатежеспособно и находится на грани банкротства

В основе устойчивости финансового состояния организации лежит соотношение между стоимостью материально-производственных запасов и источниками их формирования (собственными и заемными). Если обеспеченность названных запасов источниками — это сущность финансовой устойчивости, то платежеспособность — это внешнее проявление финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов и займов, так и путем обособленного снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков, наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового положения характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины.

Поток текущих хозяйственных операций меняет определенное однажды состояние финансовой устойчивости, будучи причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

Задача – так спланировать финансовые и материальные потоки, чтобы их следствием было улучшение финансового состояния предприятия. Для этого необходимо умение определять предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений в основные фонды и производственные запасы.

В том случае, когда финансовое положение неустойчиво, его следует исправить путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и готовой продукции на складе. Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров.

Рассмотрим показатели, влияющие на финансовую устойчивость организации, сгруппированные в таблице 1.2

Таблица 1.2 – Показатели, влияющие на финансовую устойчивость организации

Виды неплатежей Причины неплатежей Источники, ослабляющие финансовую напряженность

-Просроченная задолженность по ссудам банка

- просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков

- недоимки в бюджеты

- прочие неплатежи, в том числе по оплате труда Недостаток собственных оборотных средств

Сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей

Товары отгружены, но не оплачены в срок покупателями

Претензии по качеству товаров

Иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования. Временно свободные собственные средства

Привлеченные средства (превышение кредиторской задолженности над дебиторской)

Кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства

   Финансовую устойчивость характеризуют показатели, которые отражают структуру всех источников средств предприятия. Эти показатели характеризуют возможности организации исполнять свои обязательства в долгосрочном периоде. Рассмотрим основные показатели финансовой устойчивости:

1. коэффициент автономии (собственности, независимости, концентрации собственности капитала) отражает уровень независимости организации от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение показатели больше 0,5.

2. коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (финансовой активности, леверидж, плечо рычага) – отражает степень зависимости организации от заемных источников финансирования. Рекомендуемое значение меньше 1.

3. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, показывает долю собственного капитала в оборотных активах;

4. коэффициент финансовой маневренности, показывает,  какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы. Рекомендуемые значения 0,2-0,5.

5. индекс постоянного актива, показывает, сколько собственного направлено во внеоборотные активы;

 6. коэффициент финансовой устойчивости, показывает долю активов финансируемых за счет собственного капитала.

Экономическая сущность анализа финансовой устойчивости сводится к динамической оценке работы предприятия. С этой целью делается переход, прежде всего, от коэффициента текущей ликвидности, рассчитываемого на отчетные даты, к коэффициенту платежеспособности за период и обосновывается механизм достижения финансовой устойчивости в силу существующей взаимосвязи между платежеспособностью, экономическим ростом и текущей ликвидностью. А поэтому только экономически обоснованное сочетание платежеспособности, экономического роста и текущей ликвидности дает возможность существенно укрепить финансово-экономическое состояние предприятия в отчетном, плановом и прогнозном периодах.

Понятие устойчивости – многофакторное и многоплановое. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Оценку и анализ финансовой устойчивости предприятия целесообразно начинать с изучения показателей ликвидности и платежеспособности.

1.2 Понятие и сущность платежеспособности и ликвидности предприятия

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства.